第二章国际收支与国际储备.ppt

* ★（二）储备货币分散化的经济影响 1．储备货币分散化的积极影响 （1）缓解了特里芬难题。 （2）促进了各国货币政策的协调。 （3）有利于防范汇率风险。 2．储备货币分散化的消极影响 （1）加大了储备数量和结构管理的难度。 （2）加剧了国际外汇市场的动荡。 （3）加深了国际货币制度的不稳定性。 * 本页 结束 * * 六、 国际储备管理 国际储备管理 规模 适度化 总量管理 结构 最优化 结构管理 * 一、国际储备的总量管理 ★（一）国际储备适度规模 国际储备既不能过多也不能过少，应拥有一个最适度的国际储备量。 ★（二）国际储备总量管理应考虑的主要因素 ? 1．国际收支冲击 ? 2．国际收支的调整速度 ? 3．进出口规模 ? 4．持有储备的成本 ? 5．对外筹集应急资金的能力 ? 6．货币实现自由兑换与否 ? 7．政策协调 ? 8．货币地位 * * ★（三）测度国际储备适度规模的主要方法 ? 1．非黄金储备／进口比例法 由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬(Robert Triffin)提出，一国国际储备应与它的进口额保持一定的比例关系。如果就一国非黄金储备与周平均进口额的比例来看，该指标的经验数据约为9－13周。 ? 2．外汇储备／外债比例法 第一，外汇储备／全部外债比例法。 按照国际经验，在正常情况下应在30－50%之间。