公司理财-南京财经大学07.pptVIP

风险分析、实物期权和资本预算 关键概念与技能 理解并能够运用敏感分析和场景分析 理解盈亏平衡分析的各种形式 理解什么是蒙特卡罗模拟 理解实物期权在资本预算中的重要性 懂得什么是决策树 本章大纲 7.1 敏感分析、场景分析与盈亏平衡 7.2 蒙特卡罗模拟 7.3 实物期权 7.4 决策树 7.1敏感分析、场景分析与盈亏平衡 这三种分析工具都能帮助我们细察NPV数字背后隐藏的东西，以判断我们在前面所作出项目估值的稳定性如何。 使用电子表格时，尽量建立好你自己的模型，这样当在一个单元格里对变量进行调整时，NPV的计算也能跟着调整。 例： 斯图尔特药品公司 斯图尔特药品公司正在考虑投资一种能治疗普通感冒的新药 由生产、营销和工程部代表所组成的企划小组建议，公司可投资进入研发与试制阶段。 该阶段预计持续1年，耗资10亿美元。企划小组估计有60%的机率能试制成功。 如果初始试制成功，斯图尔特公司就可进行全面生产了。这一阶段又需要投资16亿美元，然后在未来4年中都可进行生产。 试制成功后的项目NPV 注意：这里所计算的NPV是在第1年末的NPV，或者说，是在进行16亿美元投资那一天的NPV。在后面我们还会将这个值计算到第0年去。假定资本成本为10%。 试制不成功时的NPV 注意：这里所计算的NPV是在第1年末的NPV，或者说，是在进行16亿美元投资那一天的NPV。在后面我们还会将这个值计算到第