企业更名与实质交易关联性之研究Ontheassociationbetween.pptVIP

實證結果(2)-2 實證結果(2)-3 * 實證結果(2)-4 更名年度(Year 0) 更名公司：R_CFO0、R_DISX0 、RM10、RM20、DA0?更名公司藉由實質交易及裁決性應計增加報導盈餘。 更名公司R_CFO和R_DISX顯著小於未更名公司，且更名公司RM1和RM2顯著大於未更名公司?更名公司利用實質交易進行盈餘管理的情形更為嚴重。 實證結果(3)—DID差異分析 * 實證結果(3)—DID迴歸結果 實證結果(4)-1採用品牌名稱vs.徹底更名 * 實證結果(4)-2擴大業務範圍vs.縮小業務範圍 * * 實證結果(4)-3 採用品牌名稱vs.徹底更名 採用品牌名稱之更名企業傾向使用實質交易增加報導盈餘。 徹底更名則相對較會藉由裁決性應計進行盈餘管理。 擴大業務範圍vs.縮小業務範圍 改名後二者之實質交易或裁決性應計數並無太大差異 。 擴大業務範圍更名後R_CFO顯著大於更名前 縮小業務範圍更名後R_PROD顯著小於更名前 * 結論 更名公司於更名年度會採用實質交易及裁決性應計提高報導盈餘。 更名公司於更名後比未更名公司更可能藉由實質交易進行盈餘管理。 更名公司因其更名原因不同所採行的盈餘管理工具也有所差異。 * 感謝聆聽敬請多多指教!! * 企業更名與實質交易關聯性之研究The association between corporate name change and real earnings management 金成隆 政治大學會計系教授 林美鳳 彰化師範大學會計系助理教授 江永鈺 政治大學會計研究所 * 大綱 研究動機 盈餘管理簡介 研究問題 研究設計 實證結果 結論 * 研究動機(1) 市場調查公司Millward Brown Optimor在2010年4月發布了全球最有價值百大企業品牌BrandZ Top 100排行榜，榮登排行榜第一名的是谷歌 (GoogleUS - GOOG)，品牌價值超過1,140億美元。 公司名稱具有保證商品品質、做為廣告媒介等功能，並蘊涵公司的價值觀(Chernatony, 2002)。 * 研究動機(1) 90年代美國企業興起更名風 改名的動機：變更業務範圍及傳達企業未來發展預測的私有資訊（Karpoff and Rankinc, 1994） 早期有關企業更名的研究是在檢測更名對財務或股票行情的影響(e.g., Howe, 1982; Bosch and Hirchey, 1989; Karpoff and Rankine, 1994; Cooper et al.,2001; Cooper et al.,2005 ) ，結論並不一致 。 * 研究動機(2) Robinson and Wu (2008)以及Wu (2010)進行大樣本研究，並主張企業更名之理由在於聲譽考量或傳達企業策略改變。研究發現過去績效較差時企業較可能更名。 ※改名公司較有誘因進行盈餘管理?! * 盈餘管理簡介—定義 係指管理當局有目的之介入財務報表的編製過程，並且在合法範圍內，利用一般公認會計原則所提供之彈性，達到其所預定的盈餘目標(Schipper,1989)。或是藉由財務報表中裁量性的判斷或者經由設計性的交易條件，以誤導某些利害關係人對該企業實際經營績效的瞭解，或是可以改變將會受到財務報告高度影響的契約結果(Healy and Wahlen, 1999) 。 * 盈餘管理簡介—定義 Schipper(1989)將盈餘管理區分為兩種類型 實質的盈餘管理（real earning management）：是指涉及實質經濟活動 , 而影響經濟所得者，例如投資理財交易時點的控制、廣告促銷活動或研發費用的安排。 人為的盈餘管理（artificial earning management）: 是指無涉及經濟實質活動，乃由於應計基礎所提供的彈性，因而進一步運用會計程序上的選擇以影響所報導之會計盈餘。 盈餘管理簡介—盈餘管理之方式 增加盈餘、降低盈餘與盈餘平穩化 操縱工具 會計方法選擇(直線法vs加速折舊法，成本法vs權益法，完工百分比法vs全部完工法…) 應計項目(應收款、存貨等) 實際交易(處分資產、償還負債等) 壞帳提例、沖銷、耐用年限、殘值之估計、、其他準備項目之提列 違反GAAP事項… 盈餘管理在往後期間會發生反效果，至少會積壓資金。 盈餘管理簡介—盈餘管理之誘因 資本市場的誘因 發行新股 新上市公司 (Aharony et al.,1993; Teoh et al., 1998等) 增資(Teoh et al.,1998) 合併(Erickson and Wang, 1999) 達盈餘預測目標 財務分析師預測 (Burgstahler and Eames, 199