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财政支出类型、财政政策作用机理与 最优财政货币政策规则 贾俊雪 郭庆旺 【内容提要】本文构建了一个新凯恩斯动态随机均衡模型，以中国经济为样本，在更加现实的经济条件下探究具有较强可操作性的最优财政货币政策规则；同时深入考察了财政支出的生产效应和效用效应，澄清其在刻画财政政策作用机理方面的作用及其对最优财政货币政策规则特性的影响。研究表明，旨在实现价格稳定的货币政策(即积极货币政策)为最优，反周期货币政策将导致较大的福利损失；旨在实现债务稳定的财政政策(即消极财政政策)为最优，反周期财政政策虽非最优但造成的福利成本很小；财政支出的效用效应特别是生产效应的引入有助于解释“财政支出拉动效应之谜”，更好地刻画财政政策作用机理，但带来额外的通货膨胀偏差以及最优通货膨胀率、最优利率和最优所得税率的较大波动，导致最优财政政策对债务波动的反应力度明显减弱。 【关键词】财政支出类型 财政政策作用机理 最优财政货币政策规则 一 引言 长期以来，宏观经济稳定政策的设计、制定与实施一直是宏观经济学的重要研究(即完全弹性价格和完全市场竞争)下考察Ramsey最优财政与货币政策，如Lucas和Stokey(1983)与Chari等(1991)。但是，新Ramsey最优政策缺乏良好的现实操作性，因此这些研究对各国政策实践20世纪90年代以来，在Leeper(1991)