美国证交会在10b-5演进中的积极作用.docVIP

证监会在解释和发展证券法中的关键作用 高西庆1 夏 丹2 （1.全国社会保障基金理事会，北京100032；2.清华大学法学院，北京100084） 摘要：美国反欺诈一般条款10b-5的演进历史揭示，基于法院和国会的高度尊重，美国证监会推动了对10b-5的解释和发展，影响范围涉及绝大多数10b-5责任要素。特别是在反内幕交易领域，从归责理论到责任要素，证监会主导了有关法制的演进。结论是，证监会对于反欺诈一般条款、反欺诈法乃至整个证券法的解释和发展起了关键作用。 关键词：证监会；证券法；反欺诈一般条款；责任要素 作者简介：高西庆，法学博士，全国社会保障基金理事会副理事长，清华大学法学院博士生导