价值投资策略在中国A股市场的可行性——基于几项财务指标的研究.pdfVIP

《上海立信会计学院学报》(双月刊) 2011年第 1期 价值投资策略 在 中国A股市场 的可行性 基于几项财务指标 的研 究 林 树 一，夏和平。，张 程 (1．南京大学会计学系，江苏南京 210093； 2．南京大学会计与财务研究院，江苏南京 210093；3．南京市高淳县国家税务局，江苏南京 211300) 【摘 要】 根据过度反应假说，文章以中国沪深A股市场上市公司为研究样本，对价 值投资策略的绩效进行分析。参考Lakonishok，ShleiferandVishny(1994)的研究方法，文章 以E／P、B／M、C／P、GS等财务指标为选股指标构造投资组合。实证结果发现 ，除以个别指 标构造的投资组合外，价值组合之持有收益率在持有期前两年显著高于魅力组合，而在第 三