投资时间与环节方案.docVIP

项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。项目投资按其涉及内容还可进一步细分为单纯固定资产投资和完整工业投资项目。单纯固定资产投资项目特点在于：在中只包括为取得而发生的垫支资本投入而不涉及周转资本的投入；完整工业投资项目则不仅包括，而且还涉及到流动资金投资，甚至包括其他长期资产项目（如、等）的投资。 与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特（每个项目都至少涉及一项固定资产投资）、投资数额多、影响时间长（至少一年或一个以上）、发生频率低、差和大的特点。 第一、和 短期投资又称流动资产投资，是指在一年内能收回的投资。长期投资则是指一年以上才能收回的。由于长期投资中固定资产所占的比重最大，所以长期投资有时专指固定资产投资。 就公司投资项目而言，有三种模式可以考虑： 1.公司制，即设立有限责任公司，公司作为股东，研发团队也作为股东； 2.有限合伙制，公司作为出钱的有限合伙人，研发团队作为负责项目运作的无限合伙人； 3.分公司制，即项目公司属于公司的分支机构。 下面从责任和税收以及管理的角度来论证三种模式的优劣。 3.分公司制。估计国际上没有一个公司会采用这种投资模式，理由很明显：公司制好处是有的，即管理方便，公司可以直接管理和控制被投资的项目，税收上也有好处，如果分公司亏损的，可以通过汇总纳税让母公司少纳税；但弊端也是相当的明显，首先对于研发团队的激励只能体现在奖金上，没有从股权（即所有权）层面激励；其次母公司要对分公司的风险承担无限责任，说白一点，万一项目公司在外面犯了事，母公司连坐。 2.有限合伙制。最大的好处就是股东承担有限责任，即以出资为限承担责任，除非使用“刺破公司面纱”原则，否则不需要“连坐”；税收上，承担25%的企业税收，母公司从项目公司的股息所得不需要再双重纳税；管理上，项目公司相对独立，便于激发团队成员的热情；激励上，可以通过股权激励，这一所有权层面的激励，最大限度的激发研发团队的热情。 国际公司最常用的模式是有限合伙制，和公司制项目相比，有限合伙制的优势是很明显的： 1、税收上，有限合伙人（通常是投资方）如果是自然人的，只需缴一次20%的个税，无需缴纳企业所得税，而公司的自然人股东要分红的，要经历25%的企税和20%的个税，即40%的税负；有限合伙人如果是法人股东的，其税收和公司制基本一致，但有限合伙人从合伙企业处的收益可以抵母公司的亏损后再纳税，无限合伙人（通常是研发团队）如果是个人的，比照个体工商户纳税； 2、管理体制上，有限合伙人和公司一样，基本承担有限责任，无限合伙人（通常是研发团队）承担无限责任，这样的责任分配体制，有利于适当给于无限合伙人压力，防止乱来； 3、公司治理上，合伙制很随意，没有公司制这么多条条框框，更为大家所接受； 4、合伙企业没有有限公司那样的最低注册资本限制和出资时限限制，更利于投资方根据项目的需要投放资金，以收放自如。 另外，如果公司投资项目多的，申请一个创投企业资格（到省级发改委备案），这样可以享受70%的税收抵扣优惠。 公司部但要成为项目的投资者，也可以作为项目的拥有者对项目进行融资，项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式产品支付 产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任。 融资租赁 是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。 BOT融资 BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以 BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量