06第六章 国际金融风险管理.ppt

第三节 外汇风险管理 100万英镑 报价时按即期汇率折算 1.10 1GBP＝1.8500USD 185万美元 185.6万美元 100万英镑 加价保值计算 185 ×（1＋0.3243％）＝185.6 加价保值 远期汇率美元贴水 1GBP＝1.8440USD 贴水率0.3243％ 0.0060 1.8500×100％＝0.3243％ 第三节 外汇风险管理 A国进出口商 出口价值10万美元石油 B国进出口商 易货贸易 出口价值10万美元纺织品 配对 中国进出口商 出口价值10万欧元商品，3个月后收款 进口价值10万欧元商品，3个月后付款 第三节 外汇风险管理 A国出口商 B国进口商 国内转嫁法 A国国内企业 B国国内企业 以外币计价出售进口商品 以外币计价收购出口商品 外币计价结算 第三节 外汇风险管理 CHN 面临美元升值的风险 2个月 10万USD CHN 3个月 10万EUR 面临欧元贬值的风险 CHN 6个月 10万CNY 本币流出入，无风险 CHN 2个月 10万USD 2个月 10万USD 同币种，同时间，反向流动，无风险 第三节 外汇风险管理 即期交易法 China Importer 2天后 10万USD 与中国银行签订购买10万美元的即期外汇交易合同。 即期汇率：1USD=6.9960/90CNY 支付69.90万CNY 风 险消除 2天后 10万USD 第三节 外汇风险管理 远期交易法 USA Exporter 1个月 1000万JPY 与花旗银行签订出售1000万JPY的远期外汇交易合同。 1个月远期汇率：1USD＝100.12 / 56JPY 1个月后收入9.9443万美元 风 险消除 1个月 1000万JPY 第三节 外汇风险管理 掉期交易法 China 1个月 100万EUR 风 险消除 3个月 100万EUR 收入1090.45万CNY 1个月 100万EUR 3个月 100.0321万EUR 与银行签订卖出1个月100万EUR 同时，买入3个月100万EUR 的远期外汇交易合同 1个月远期汇率： 1EUR=10.9045/65CNY 3个月远期汇率： 1EUR=10.8990/10CNY 风 险消除 另外获得0.0321万EUR的掉期收益 第三节 外汇风险管理 外汇期权交易法 USA Importer 3个月 10万GBP 1/25/2008 1/25 协议汇率：1GBP=1.60USD（英镑合约1.25万元一张） 在外汇期权市场上买进GBP 的欧式期权合约8张10万GBP 期权费：0. 3万美元 GBP升值风险 3个月后，该商人应如何选择呢？ 第三节 外汇风险管理 外汇期权交易法 情景1 4.25 即期汇率：1GBP=1. 57USD 若履行合约，则买入10万GBP，支付16＋0.3＝16.3万USD 不履行合约，买入10万GBP现汇，需支付15.7＋0.3＝16万USD。 情景3 4.25 即期汇率：1GBP=1.66USD 若履行合约，买入10万GBP，只需支付16.3万USD。 不履行合约，买入10万GBP现汇，则需支付1.66＋0.3＝16.9万USD。 履 行 不履行 第三节 外汇风险管理 国际信贷法 卖方信贷 （1）出口信贷 出口方银行 出口方 进口方 提供低利率贷款 提供低利率贷款 买方信贷 第三节 外汇风险管理 国际信贷法 （2）福费廷（Forfaiting） 出口方 进口方 进口方 包买商 承兑后的票据 进行贴现 将风险转嫁给银行或贴现公司 第三节 外汇风险管理 国际信贷法 （2）保付代理（Factoring） 出口方 进口方 保理机构 延期付款方式出售商品 卖出有关单据 将风险转嫁给保理机构 第三节 外汇风险管理 投资法 JAPAN 3个月 100万USD 风 险消除 投资3个月 100万USD 借入11000万JPY 买入即期 100万USD 收回投资 100万USD 还款11000万JPY 借款 （Borrow） 现汇交易（Spot） 投资 （Investment） 第三节 外汇风险管理 第六章 国际金融风险管理 第一节 国际金融风险管理概述 第一节 国际金融风险管理概述 一. 国际金融风险的含义 国际金融风险是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外