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货币、利率与通货膨胀 4 本章我们将探索这些问题的答案： “货币”是什么？货币有什么作用？货币有哪些类型？ 货币需求的动机有哪些？ 中央银行和商业银行如何共同决定货币供给？ 货币需求与货币供给如何共同决定利率？ 货币供给如何影响通货膨胀？ 通货膨胀有哪些成本？ 4.1 货币需求与货币供给 什么是货币 货币：是经济中人们经常用于相互购买物品与劳务的一组资产。 货币只包括在物品与劳务交换中卖者通常接受的少数几种财富 货币是某个人可以用于直接支出或交换物品与劳务的那部分财富。 银行体系 商业银行的主要业务 负债业务：吸收存款 资产业务：贴现（购买客户未到付款日期的票据）、放款（发放贷款）和证券投资（购买有价证券） 中间业务：不需要运用自己的资金而代理客户办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费的业务（汇兑、信用证、代收、代客买卖等） 主动学习 1 银行与货币供给 主动学习 1 参考答案 主动学习 1 参考答案 主动学习 2 银行与货币供给 假设法定准备金率是20%。再假设银行并不持有超额准备金，而且公众也不持有现金。美联储决定，它要扩大货币供给4000万美元。 （1）如果美联储使用公开市场操作，那么它要购买还是出卖债券？ （2）为了达到这一目的，美联储要购买或出售多少债券？ 主动学习 2 参考答案 （1）如果美联储使用公开市场操作，那么它要购买还是出卖债券？ 答：为了扩大货币供给，美联储应该购买债券 （2）为了达到这一目的，美联储要购买或出售多少债券？ 答：准备金20%时，货币乘数是1/0.20.=5。因此，要扩大4000万美元的货币供给，美联储应该买4000万美元/5=800万美元的债券。 4.2 货币供给与通货膨胀 主动学习 1 练习 一种物品：玉米 经济体有足够的劳动、资本和土地生产Y = 800 蒲式耳的玉米 V不变 2008年，MS = $2000, P = $5/蒲式耳 计算2008年的名义GDP和货币流通速度 主动学习 1 参考答案 主动学习 2 练习 主动学习 2 参考答案 主动学习 2 参考答案 主动学习 2 货币数量论的总结 如果真实GDP不变，那： 通货膨胀率 = 货币增长率 如果真实GDP增加，那：通货膨胀率 货币增长率 过程： 经济增长增加了经济中的交易数量 这些交易数量增加需要货币量的增加 货币量增加过多会导致通货膨胀 主动学习 3 税收扭曲 主动学习 3 参考答案 主动学习 3 参考答案 主动学习 3 参考答案 主动学习 3 总结 本章小结 货币包括通货和其他各种类型的银行存款 货币需求动机主要有：交易动机、预防动机和投机动机 中央银行和商业银行共同决定一国的货币供给量 中央银行主要通过公开市场业务、调正法定存款准备金率和再贴现率来控制货币供给 在部分存款存款准备金制度下，商业银行可以创造存款货币 内容提要 经济学家使用货币数量论解释长期的通货膨胀。根据该理论，物价水平取决于货币量，通货膨胀率取决于货币增长率 通货膨胀的成本包括菜单成本、皮鞋成本、混乱和不方便、相对价格变动与资源配置不当、税收扭曲和任意的财富再分配 未预期到的通货膨胀的特殊成本 任意的财富再分配 高于预期的通货膨胀将购买力从债权人向债务人转移：债务人用不那么值钱的货币来偿还贷款 ； 相反，低于预期的通货膨胀将购买力从债务人向债权人转移 0 * * 央行控制货币供给的三种工具 1. 公开市场操作：美联储买卖美国政府债券 为增加货币供给，美联储购买政府债券，增加新美元 ……这些新增的美元存入在银行，增加准备金 ……银行用新增的美元来放贷，增加货币供给 为减少货币供给， 美联储的做法正好相反，它出售政府债券，减少流通中的货币量 0 2. 法定准备金：影响银行通过放贷创造的货币量 为增加货币供给，美联储减少法定准备金 银行用每一美元准备金可以发放更多的贷款，增加货币乘数与货币供给 为减少货币供给，美联储增加法定准备金，这过程正好与增加货币供给相反 美联储很少采用改变法定准备金来控制货币供给：频繁改变会干扰银行业务 0 央行控制货币供给的三种工具 3. 贴现率：美联储向银行发放贷款的利率 当银行准备金太少以至于达不到法定准备金要求时，银行就要向美联储借款 为增加货币供给，美联储可以降低贴现率，鼓励银行向美联储借入更多的准备金，银行可以发放更多的贷款，增加货币供给 为减少货币供给，美联储可以提高贴现率 0 央行控制