2012皖通高速评级报告.docVIP

关 注为降低物流成本，国家发改委、交通运输部等五部委联合下发了《关于开展收费公路专项清理工作的通知》，在全国范围内开展为期一年的收费公路专项清理工作。同时，安徽省全面推行绿色通道政策，在此背景下，或将对公司未来车流量和通行费收入造成一定影响，中诚信证评将对此保持持续关注。分流效应依然存在。随着安徽省全省高速公路网建设进度的有序推进，部分走向与公司主要路段平行的新建路段或将对公司未来的车流量形成分流效应。未来资本支出压力较大。公司宁宣杭高速公路项目投资规模较大，随着该项目的逐步推进，未来资金需求量逐渐增加，公司将面临较大的资金压力。2 安徽皖通高速公路股份有限公司公司债券 2012 年跟踪评级报告图 1：2009~2011 年安徽省 GDP 运行情况 在汽车保有量方面，随着全省居民可支配收入的提高与消费结构的升级，2011 年 12 月 31 日全省民用汽车拥有量 289.4 万辆，比上年增长 19%，其中私人汽车 205.3 万辆，增长 23.5%。民用轿车拥有量 116 万辆，同比增长 32.4%，其中私人轿车 96.3万辆，同比增长 38.2%。另一方面，在安徽省经济增长及汽车保有量仍然保持较高增速的带动下，全省公路运输量维持了稳定快速增长势头。2011 年安徽省整体经济运行情况良好，全省全 运输量分别为 17.9 亿人和 22.0 亿吨，同比增长16.7%和 19.5%。旅客周转量和货运周转量分别为1,151.6 亿人公里和 6,123.2 亿吨公里，同比增长14.0%和 22.3%。目前公路运输在各类运输方式中仍占据主导地位。表 1：2011 年安徽省公路运输情况 指标 公路 增速(%) 公路运量占比(%) 客运量（亿人） 17.9 16.7 96.24旅客周转量 1,151.6 14.0 69.69货运量（亿吨） 22.0 19.5 82.09货物周转量 6,123.2 22.3 72.59（亿吨公里） 数据来源：安徽省统计局，中诚信证评整理安徽省 2011 年继续加大了皖江城市带承接产业转移示范区、合芜蚌高新技术产业带以及皖北振兴区三大战略平台的发展力度。2011 年前三季度，皖江示范区实现生产总值7,637.4 亿元，同比增长 14.9%，增速高于全省 1.1个百分点，其生产总值占全省比重达 68.9%，实规模以上工业增加值 3,377 亿元，同比增长 21 %，约占全省的 66.6%，目前皖江示范区已逐渐成为全省经济平稳较快发展的重要增长极；2011 年合芜蚌试验区通过自主创新体制机制，继续加强培育战略性新兴产业。目前，试验区高新技术企业达 830 家， 截至 2011 年 11 月末，安徽省收费公路项目共研发人员 6 万人，高新技术产业增加值占生产总值25.6%，有效带动了全省高新技术产业的发展；皖北振兴区（三市七县）2011 年运行情况良好，2011年前三季度完成规模以上工业增加值 731.8 亿元， 同比增长 25.7%，由于政策叠加效应持续释放，皖北振兴区未来成为安徽省新的经济增长点。 整体看，安徽省三大战略平台未来将进一步提升全省的产业能级，今后基于产业往来的省内外贸易联动将更为密切，从而将有利于促进公路车流量的进一步增长。 全省公路网布局趋于密集，分流因素依然存在。2011 年省内收费公路专项清理工作的实施将进一步规范高速公路企业的经营管理行为，并有利于公路行业的长期有序发展。此外，绿色通道政策的全面实施在一定程度上将对相关路段的通行费收入形成影响近年来安徽省注重交通类基础设施的投资建设，根据安徽省高速公路发展规划，预计至 2015年末，全省将形成以国省干线公路网和干线航道为支撑，以高密度农村公路网为基础的综合交通运输体系，其中高速公路通车里程将达到 4,200 公里。此外，根据《安徽省高速公路网规划》，预计至 2020年末,安徽省高速公路网将形成“四纵八横”格局，总里程将达到 5,500 公里，高速公路网平均密度将增至 3.94 公里/百平方公里，全省路网效益进一步增强。不过同时，我们未来也将继续关注全省新建的与公司路产平行走向的路段所产生的分流影响。在收费公路政策方面，国家发改委、交通运输部等五部委于 2011 年 6 月联合下发了《关于开展收费公路专项清理工作的通知》，在全国范围内开展为期一年的收费公路专项清理工作。安徽省交通厅亦对省内收费公路开展了专项清理工作 表2：截至2011年12月3