有关对上市结构性产品推广材料.PDFVIP

有關對上市結構性產品推廣材料 指引草擬本諮詢總結 香港 2006 年 9 月 目錄 上市結構性產品推廣材料指引草擬本諮詢總結 1 附件 I ? 上市結構性產品推廣材料的指引6 附件 II ? 常見問題 11 附件 III ?上市結構性產品推廣材料的指引（標示文本） 13 附件 IV ? 回應者詳情 18 上市結構性產品推廣材料指引草擬本諮詢總結 引言 1. 在 2006 年 3 月 31 日，證監會發表其就提升及加強香港衍生權證市 場的建議而進行的諮詢的結果，該文件的標題為《香港衍生權證市 場 — 未來路向 證監會六點方案的諮詢結果》( “該諮詢結果報 告＂) 。 2. 該六點方案的其中一項建議是發表新的推廣指引，而該份指引草擬 本載於諮詢結果報告附件 II ，以徵求公眾意見。 3. 證監會就《上市結構性產品推廣材料指引》( “該指引＂或“指引＂) 草擬本接獲五份意見書。回應者普遍支持該指引中以原則為本的取 向，並對該指引的細節提出了一些意見。一位回應者特別要求本會 就該指引的詮釋及應用提供更多實例和說明。 4. 我們認為發行人在應用該指引時應以其精神為準。若指引載有很多 詳細規則，便會破壞以原則為本的目的，尤其是一些例子可能會被 詮釋為規則。 5. 在需要時，我們會利用簡單的問答形式說明若干原則的實際應用， 以釐清它們的含意。所提供的例子僅作說明，不應視為界定該指引 的確實應用範圍或限制。每宗個案必須按相關事實和情況來作評 估。 6. 本文件載有所收到的意見的摘要及我們對這些意見的回應。本文件 有四份附件： a) 附件 I 載有經修訂指引的無標示文本； b) 附件 II 載有發行人曾向本會提出的常見問題； c) 附件 III 載有經修訂指引的標示文本，列明對該指引草擬本的各 項修訂； d) 附件 IV 載有對該指引草擬本作出回應及發表意見的回應者名 單。 對該指引草擬本的回應 一般事項 7. 一名回應者建議，該指引應適用於結構性產品發行人那些參與製作 上市結構性產品推廣材料的聯屬公司或其他集團公司。我們同意這 位回應者的建議，特別是結構性產品發行人通常不會自行發出推廣 材料，而是會依賴其聯屬公司代為處理。為澄清此情況，我們加入 了一段文字，確認結構性產品發行人及所有對上市結構性產品推廣 1 材料負有責任的實體都必須確保遵守該指引(見附件 I 經修訂指引第 1 段) 。 8. 另一位回應者問及由銷售或推銷人員提供的推廣材料是否屬於“投 資研究＂的定義範圍內。他注意到衍生權證的推廣材料通常會包括 交易建議或一些對相關資產的表現或其他方面的評註。銷售或推銷 人員發出的推廣材料必須遵守該指引。至於這些推廣材料是否屬於 “投資研究＂的定義範圍內，將視乎每宗個案的特定事實和情況而 定，例如這些材料的內容、其使用及派發方式、目標受眾等。 定義 9. 回應者普遍同意“推廣材料＂在該指引內的定義。 10. 一位回應者問到上市文件等“披露材料＂應否受該指引約束。我們 的意向是該指引不應涵蓋上市文件和招股章程。由於這些文件須遵 守《上市規則》及／或《公司條例》的披露規定，它們已受到規範 程度遠高於該指引的嚴格披露責任所約束。 11. 一位回應者問到該指引是否適用於受香港金融管理局( “金管局＂)監 管的銀行機構。與所有其他持牌人一樣，受金管局監管的銀行機構 亦須遵守該指引。 12. 另一回應者問該指引是否適用於派發予《證券及期貨條例》( “該條 例＂)附表 1 所界定的專業投資者的推廣材料。我們認為純粹為派發 予專業投資者