公债经济学归纳整理案例.docVIP

公债的概念 公债（名词解释）：广义的公债，指以公与私为分界线，把公共部门作为一个整体与私人部门发生的债务和债权关系，着重于社会产品在国有与非国有之间的借贷。狭义的公债，是以政府和非政府作为分界线，把政府部门作为一个整体与其他经济部门发生债务和债券关系，即把政府等同于公共部门，政府包括中央政府和地方政府。 公债的特征：安全性、流动性、有偿性 公债的特殊性：1、安全性最高；2、灵活性最好，变现能力强；3、收益性有保证；4、税收上享有优惠政策 公债的功能和作用： （1）弥补财政赤字。首要因素 （2）筹集建设资金。主要目的 （3）公债的金融功能 ——对于金融市场来说，公债市场是一个基准性市场； ——对于中央银行来说，公债是实施货币政策的主要操作对象，公债市场是贯彻货币政策的主要渠道和场所； ——对于金融机构和工商企业，发达的公债市场是实施流动性管理的基础； ——对于居民来说，一个具有深度和广度的公债市场，是他们建立有效的投资组合、进行风险防范的前提条件； ——降低政府的筹资成本； 公债的宏观调控功能 ——集中社会闲暇资金，通过公共支出的方式投资到公共工程建设中去，推动相关行业和配套产业的发展； ——调节货币供给和流通，优化资源配置和调节收入分配； ——集中社会闲暇资金，集中投入到经济发展最需要的地方，提高资源利用效率，加速资本周转和资本市场的发展； ——将举借的公债再使用出去，促进投资和消费的相互转化 ——公债是链接财政政策和货币政策的最佳结合点； 公债的规模 分为宏观指标和微观指标 宏观指标：用来衡量政府债务和国民经济增长等指标之间的关系； 微观指标：通过政府债务和政府财政收支之间的关系来衡量公债规模的指标体系。 微观指标： ——公债依存度：当年的债务收入与财政支出的比例关系（国际20%，中央30%） 国家财政公债依存度=当年的公债收入额/当年的全国财政支出额*100% 中央财政公债依存度=当年的公债收入额/当年的中央财政支出额*100% ——公债偿债率：当年公债还本付息额与当年财政收入的比率（10%） 国家财政公债偿债率=当年的公债还本付息额/当年国家财政收入额*100% 中央财政公债偿债率=当年的公债还本付息额/当年中央财政收入额*100% 宏观指标： ——公债负担率：指一定时期公债余额和同期国内生产总值的比率。（60%） 公债的负担率=当年公债累计余额/当年国内生产总值*100% ——赤字率：指当年财政赤字额与当年国内生产总值的比率 赤字率=当年财政赤字额/当年国内生产总值*100% ——居民应债率：指公债余额占当年居民储蓄存款余额的比率 居民应债率=公债余额/当年国内生产总值*100% ——公债借债率=当年公债的增量与当年国内生产总值的比率 公债借债率=当年公债的增量/当年国内生产总值*100% 影响公债规模的主要因素（论述） ——1、国民收入 多马公债模型： ——假定：1、公债的负担指公债利息除以国民收入与公债利息收入之和的比值； 2、每年公债数量在国民收入中所占的比重为一个常数 ——结论：1、每年国民收入保持不变，则公债占国民收入的比例会趋于无穷大，公债规模趋于100%； 2、如果国民收入以不变的绝对额增长，则公债占国民收入的比例也会无穷大，公债规模趋于100%； 3、如果国民收入保持某一不变的增长率，则公债占国民收入的比例会最终趋于一个稳定的值，公债规模也会趋于一个稳定的值。 ——2、公债的发行利率 公债的利息税率与利率、举债比例成正比，与经济增长率成反比 公债的利率高于国民收入增长率，则政府通过发行公债来筹措资金会越来越困难，财政负担也会越来越重，最终陷入债务危机； ——3、公债的期限结构 公债规模的理论矛盾 ——财政角度： 1、尊崇平衡预算原则，为了弥补赤字，债务规模越小越好 2、传统政府债务观点，债务刺激支出并减少储蓄，消费者支出增加使短期中的总需求与收入增加，但长期引起资本存量的减少和收入减少（亚当斯密）； 3、从货币政策影响看，债务增加——利率提升——加大货币供应量——信用扩张——更高的通货膨胀和名义利率——提高物价水平——债权债务关系扭曲 4、国际影响看，政府债务水平提高会增加资本外逃的危险，导致通货价值狂跌和利率上升，导致金融危机； ——金融角度：