政策如期稳步退出,但力度低于预期.PDFVIP

宏观经济研究 [2010.02.25] 政策如期稳步退出，但力度低于预期 ——宏观经济周报（02.22—02.26 ） 宏观策略部 张 雷 86-22-2845 1705 投资要点： 其一，1 月份农产品价格快速下降导致 CPI 超预期回落，而高翘尾因素则助推 PPI “跳增”至4.3% ，PPI 如期反超 CPI。预计 2 月份 CPI 在春节因素的推动下可能上涨至 2.2%左右，PPI 则在高翘尾因素的带动 下继续或将提高至 5.3%左右。 其二，世界经济进一步复苏和低基数推动 1 月份出口继续强劲复苏，但是进口更快的回升致使顺差较去年 同期减少。2010 年 2 月是春节而 2009 年 1 月份是春节，今年 2 月份进出口可能因更高的基数而会有所回 落。初步预计 2 月份出口同比增长 17.3%左右，