原油年度策略报告.PDFVIP

原油年度策略报告 原油年度策略报告 2013 年 11 月 15 日 供需格局偏宽裕，季节规律仍延续 能源化工分析师 林菁 投资要点 0216219 linjing@ ? 对于全球市场而言，货币政策转向、流动性回收将对原油价格产生额外 的压力。需求方面，新兴市场能否抵抗资金外流压力存在变数，中国对 市场影响加大；供应方面，由于 OPEC 剩余产能增长，2014 年供应中断 引发的价格冲击将减小，伊朗核谈判的进度成为新的聚焦点。 ? 对于美国市场而言，供应充裕的形势将延续至 2014 年，在出口受限的背 景下，美国能源市场相对独立于全球市场存在。 ? 美国中西部地区原油运输瓶颈打开后，WTI 与布伦特价差代表美国与全