内外交困抱团取暖铝价期待反弹.PDFVIP

银河期货研究中心 有色金属组 林俊华 ?：010?：linjunhua@ ?：北京市西城区复兴门外大街A2 号中化大厦8 层 2012 年12 月20 日 星期四 ?: ▍银河期货研究中心 ▍年度报告 内外交困抱团取暖 铝价期待反弹 2012 年铝价整体呈现弱势下行走势，今年是全球许多国家领导层换届 之年，经济政策的延续性颇受影响。当前铝价面临结构性过剩，随着西北 电解铝产能的释放，其成本优势对铝价影响日趋扩大。2012 年11 月中旬国 储溢价收储10 万吨，收储行为对铝市产生一定提振，但相比铝产量影响效 果并不明显。未来铝价走势仍将表现为寻底过程，关注美国财政悬崖进展， 铝价在2013 年期待反弹契机。 图1: 2012年沪伦3个月铝价走势回顾 资料来源:Reuters 银河期货研究中心 回顾2012 年铝市走势，沪铝与伦铝走势总体呈现弱势下行，但其强弱 表现有所不同。在2011 年底