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2011年中期投资策略研讨会会议摘要 宏观报告：退一步海阔天空（姜超：首席宏观研究员） 1、经济将回落，全年GDP增速或为8.8% 工业投资减速，投资将继续减速 进出口趋势放缓 消费下滑相对有限 PPI可以印证经济回落 2、CPI前高后低，6月份将见顶，全年5% 3、利率上调空间有限，存准上调仍有空间，货币紧缩仍将执行 4、经济退一步，结构调整进一步，服务和高端制造业将稳定增长 二、 策略报告：底、底、底（王成：首席策略研究员） 1、下半年市场将在悲观声中探底反弹，将是一个筑底寻底抄底的过程 2、预计的底部极限区域为2400点 贵州茅台：提升自主创新，积极开拓海外业务（季克良：贵州茅台董事长） 外国资本加快进入白酒市场，行业竞争极其激烈 茅台要在继承优势传统的基础上，加快创新，积极开拓海外市场 茅台将受益于西部大开发战略 十二五规划，消费升级将为茅台的发展带来很好的机遇 西部大开发在区域发展格局中处于优先发展的地位（曹玉书：国务院西部开发办副主任） 1、邓小平的两个大局，现在党国的一大要责 2、西部国土面积占全国国土面积的74.5%，人口比例为27.5%，要发展特色产业 3、始终把发展作为第一要务，到2015年，西部地区特色优势产业体系初步形成，经济总量比2008年翻一番弱周期性：煤炭 银行 保险 旅游 食品饮