第5章 国际金融市场概要.ppt

（一）国际股票发行市场 国际股票发行市场又称一级市场，是国际股票发行人发行新股票，投资者购买新股票的运营网络。 国际股票的发行分为两种情况，一种是新设立股份公司第一次发行股票，另一种是原有股份公司增资扩展而发行新的股票。 股票的发行方式总的来说有私募和公募两种. 私募，是发行公司通过经纪商对少数特定的股票投资者发行股票。 公募，是发行公司向社会上的投资者公开发行股票。 首次公开募股（IPO） 首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司?（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。 阿里巴巴美国上市成功 美国时间2014年9月19日上午，阿里巴巴正式在纽交所挂牌交易，股票代码为BABA。截至当天收盘，阿里巴巴股价暴涨25.89美元报93.89美元，较发行价68美元上涨38.07%，市值达 2314.39亿美元，超越Facebook成为仅次于谷歌的第二大互联网公司。 阿里巴巴集团市值达到2383.32亿美元，至此，阿里巴巴执行主席马云的身家超过200亿美元，超过王健林和马化腾，成为中国新首富。 据阿里巴巴招股书披露，马云占阿里巴巴8.9%的股份，以开盘价92.7美元计算，他在阿里巴巴的股份价值超过200亿美元，加上他其它财富，他的身家可能达到王健林的近2倍。 公募发行又可分为直接发行和间接发行两种方式。 直接发行是指发行公司在市场上一次性直接将股票销售给投资者，不通过发行中介机构。主要用于已上市公司的增资发行如向股东配股、发行红利股和股票分割等。 间接发行是发行公司委托投资银行或证券公司代理发行和销售股票。 大多数公司到国外首次募股，通常采用间接发行，具体采用三种方式： 1、包销发行,即投资银行或证券公司等承销商以低于发行价的价格一次性买下发行公司的全部股票，然后向社会公众销售。 2、推销,即发行公司委托投资银行或证券公司代理发行销售股票，承销商不承担承购股票的义务。 3、助销,即发行公司和投资银行或证券公司签订公开募集合同，证券公司保证全部买下剩余未推销出去的股票，前提是发行公司支付较高的费用。 （二）国际股票流通市场 （国际股票流通市场又称二级市场，是指已发行的国际股票在投资者之间转让买卖的场所或交易网络。) 国际股票流通市场的组成成分包括证券交易所、证券交易自动报价系统、证券经纪人、证券自营商、投资人、证券交易清算系统以及证券监管机构等。 国际股票流通市场目前可分为四个层次，其中主要国际性证券交易所处于核心地位，此外还有迅速发展的场外交易市场，就是常说的OTC市场。 OTC市场近年来又分离出两个市场，即第三市场和第四市场。 1、证券交易所。（证券交易所是有组织地进行股票集中交易的有形固定场所。）证券交易所提供完备的交易设施和快捷的清算信息服务，流动性很强。 目前世界三大证券交易所为东京证券交易所(TSE)、伦敦证券交易所(LSE)和纽约证券交易所(NYSE)。 2、场外交易市场(Over-the-Counter Market，OTC)。（场外交易市场也称柜台市场或店头市场，它是主要的场外市场，是在证券交易所外从事股票交易的无形市场。） 3、第三市场。（它是通过将原来在证券交易所上市交易的股票移至场外交易而形成的无形市场．） 4、第四市场。（第四市场也是场外交易市场的一种扩展，是投资者直接进行股票交易的市场．） （三）国际股票市场的发展趋势 1、创新工具与技术不断出现 2、交易市场结构不断变革 第五节 金融衍生工具市场 金融衍生工具(Financial Derivative Instrument)（又称为金融衍生产品、金融派生工具及金融衍生商品等等，是在股票、债券、货币、外汇、存贷款等传统的金融工具基础上衍生出来的新兴金融产品，是一种为交易者转移风险的双边合约，其价值取决于或派生自基础金融工具或资产的价格及其变化。） 一、金融衍生工具的种类 （一）金融远期 （二）金融期货 （三）掉期 （四）金融期权 上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），从2007年1月4日开始正式运行，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。 （二）欧洲货币存款市场 1、通知存款 即隔日直7天存款，客户可随时发出通知提取。 2、欧洲定期存单 欧洲银行吸收定期存款的凭证，即存款人将欧洲货币存入银行所得的凭证。 3、欧洲可转让定期存单（CD） 商业银行为吸收资金而发行的具有可转让性质的定期存款凭证。 （三）欧洲票据市场 欧洲票据：借款人发行的短期无担保本票。 1、参与者 2、主要种类 第四节 国际资本市场