货币银行学第14章非银行金融机构课件.pptVIP

第14章 非银行金融机构 北京大学经济学院金融系 吕随启 手 机宅 电：010电 邮：Lvsq@ 本章内容 序言 一、保险业 二、养老基金 三、财务公司 四、共同基金 五、政府金融中介机构 六、证券市场机构 序言 1、银行并不是唯一的中介机构； 2、在金融交易中，人们常常与非银行金融机构打交道； 3、不同金融机构之间的界限日益模糊； 4、本章考察非银行金融机构的运行、监管及最新趋势。 一、保险业 不确定性的存在是保险产生并发展的理由； 例如，配偶的死亡或者疾病、交通事故的发生、地震等自然灾害的出现等等； 购买保险可以起到有效的保障作用； 保险公司：提供资产类型转换的金融中介职能，即把未来的不确定支付转换为保险费支出。 保险领域中最突出的问题是由信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题； 常见的保险公司主要分为人寿保险公司、财产和意外上海巴西公司两种类型。 （一）人寿保险公司 1、人寿保险公司销售的保单，可以在投保人死亡、因病丧失劳动能力或者退休的情况下提供收入。 2、人寿保险公司的组织形式：大多都采取股份制的形式，一般由股东所有；最大的保险公司却采取合伙制，由投保人拥有。 3、保险业的监管机构：在美国是州政府，在中国是保监会。 （一）人寿保险公司 4、资金来源：保险费--销售保单的收入。 5、资产结构：流动性较低、收益较高的长期资产，例如企业债券、抵押贷款及股票。原因在于：人口死亡率相当稳定，可以精确估计对投保人的给付额。 6、人寿保险单的形式：长期人寿保险单核定期人寿保险单。 （二）财产和意外伤害保险公司 1、专门销售用于赔偿意外事故、火灾或者失窃引起的损失的保单。 2、组织形式：股份制和合伙制。 3、监管机构：州政府（美）、保监会（中）。 4、资金来源：保险费—销售保单的收入。 5、资产结构：流动性较高的短期资产，市政债券和国库券为主，其余为公司债券和股票。 原因：需要缴纳联邦所得税；财产损失具有更大的不确定性。 6、再保险：将保险风险及保费的一部分分配给另外一家保险公司。 （三）来自银行业的竞争威胁 1、银行不断介入人寿保险和年金等业务； 2、对于保险公司而言，这是巨大的竞争威胁与挑战； 3、同时也为保险业的发展提供了前所未有的历史机遇； 4、保险公司与银行之间的界限日益模糊。 二、养老基金 （一）养老基金概述 1、资产类型转换的金融中介职能：把现在的收入转换成未来的退休收入。 2、养老金计划的设立者：雇主、工会和个人以及政府。雇主对养老金计划的缴费可以在税前扣除，政府也鼓励自由职业者制定个人免税养老金计划与个人退休金账户。 3、资金来源：计划参与者的缴费。 4、资产结构：流动性较低、收入较高的长期资产，股票的比例从二战之后的不到1%上升到2/3，养老基金持有的股票由20世纪50年代初的1%上升到目前的25%。理由—每年支付的退休金可以准确预测。 （一）养老基金概述 5、退休金的支付方式 (1)固定缴费型计划：将来可以领取的退休金取决于计划的缴费及其收益； (2)固定受益型计划：将来可以领取的退休金是事先确定的。 ①足额基金：计划的缴费及其收益足够支付到期的固定养老金； ②计划的缴费及其收益不足以支付到期的固定养老金。 6、养老金计划的归属—个人获取领取养老金的资格之前必须达到的参与养老金计划的年限。 二、养老基金 （二）私人养老金计划 1、由银行、人寿保险公司或者养老基金经理人管理； 2、缴费由雇主和雇员共同分担； 3、大多属于非足额基金，由当期收益履行养老金支付义务，存在无力清偿的风险。 4、1974年--?雇员退休收入保障法?（ERISA），旨在避免非足额状况、管理不当、欺诈行为和滥用行为。 （1）建立信息报告和披露的最低标准；（2）设定参与养老金计划的最低年限以及非足额程度的规则；（3）对投资行为进行限制；（4）赋予牢固部监管的职责；（5）创立养老受益担保公司（PennyBenny)，保险限额目前是每人每年40000美元。尽管如此，养老金计划的不足额问题日益突出。 二、养老基金 （三）公共养老金计划 1、覆盖私人部门所有雇员的社会保障计划； 2、资金来源：工人从工资中扣除，雇主从营业税中扣缴； 3、养老金津贴：退休收入、医疗费、为残疾人提供的援助等； 4、收付方式：现收现付—支付的福利金来自当期缴费，与参与者过去的缴费关系不大； 5、退休人口不断增加、人口老龄化问题的加剧使社保资金不足问题日益突出，社会保障制度的改革迫在眉睫。 6、州和地方政府以及联邦政府也为其雇员设立了养老金计划，与私人养老金计划基本相同。 二、养老基金 社会保障体系是否应当私有化？ 1、目前以信托基金形式存在，全部投资于收益相对较低的国库券。 2、私有化的建议 （1）政府将信托基金资产投资于企