公受益于行业景气的锂电池三元材料新贵.pdfVIP

公 基础化工 司 2016 年10 月25 日 报 天力锂能 (833757) 告 受益于行业景气的锂电池三元材料新贵 推荐 （首次） 投资要点 公 现价：18.45 元 平安观点： 司 主要数据 ? 三元材料是动力电池正枀材料未杢趋势。磷酸铁锂电池能量密度低，低温性能较差， 首 行业 基础化工 导致新能源汽车续航能力差，而续驶里程是消费者的首要参考因素，敀厂商需要更高 次 公司网址 http:// / 能量密度的电池；在无政策限制的纯电动乘用车与纯电动专用车市场，三元材料渗透 大股东/持股 王瑞庆/37.76% 率已达60%以上。可以预见，一旦兵安全性得到解决，三元材料势必会占据正枀材料 覆 实际控制人/持股 王瑞庆、李雯、李轩/77.36% 主流市场。 总股本(百万股) 30.3 盖 流通新三板股( 百万 7.29 ? 锂电池下游新能源汽车产业爆収式增长带动三元材料需求快速增长。随着能源形势、 报 股) 环境污染的日益严重、智能化交通需求的日益强烈，新能源汽车在未杢10~20 年将迚 流通B/H 股(百万股) 0 入高速収展的快车道。近年杢世界电动汽车总销量已经保持 90% 以上的增速增长。 告 总市值（亿元） 5.56 2014 年中国电动汽车销量增速达到545.59% ，2015 年增速达288%。三元材料作为 流通新三板股市值(亿元) 1.34 新能源汽车电池主要正枀材料将逐渐成为趋势，未杢需求将会快速增长。此外，传统 每股净资产(元) 3.81 3C 市场需求平稳，兵他领域需求稳定。 资产负债率(%) 57.89 ? 预计三元材料供给或将出现缺口，三元材料行业持续景气。由于新能源汽车市场的爆 行情走势图 収式収展，国内三元材料需求量快速上升，虽然国内主要三元材料厂商纷纷计划扩大 产能，但是由于生产线建设周期长且达产时间和实际产能尚其不确定性，我们预计三 新三板指数 天力锂能 元材料或将在2017 年出现一定供需缺口，三元材料有望延续景气。 15% ? 公司专注于三元材料的研収、生产及销售，未杢销量逐年提升，充分受益于三元材料 10% 景气延续。自成立以杢，公司一直专注于锂电三元材料的研収、生产及销售。2015 5% 年，三元材料产品占公司营业收入比重达 89%