太阳能谨慎扩张,节能玻璃期待市场.PDFVIP

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2017-03-15 发布于四川
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太阳能谨慎扩张,节能玻璃期待市场

太阳能谨慎扩张，节能玻璃期待市场 — — 南玻调研快报 A(000012) 公司调研快报评级：买入 2009.12.17 湘财证券研究所南玻A(000012)：太阳能谨慎扩张，节能玻璃期待市场电力设备与新能源小组事件：侯文涛 Tel: 0218227 12 月15 日，我们与南玻集团股证事务部就公司的近期经营状况和发 E-Mail: hwt2894@ 展战略进行了沟通。到场的证券及基金研究员约十人。冯舜主要观点： Tel: 0218020 太阳能：积累技术、谨慎扩张 E-Mail: fs2855@ ? 宜昌南玻多晶硅生产线技术处于国内领先水平。刘昭亮 ? 下游光伏组件业务谨慎扩张。 Tel: 0218228 ? 光伏产业链基本完成技术储备，规模可快速扩张，只待需求回暖。 E-mail: lzl2581@ ? 太阳能超白压延玻璃在国内首屈一指。 ? 我们认为公司的太阳能业务将在明年出现转折。 150% 节能玻璃：积极扩产，期待市场 100% ? 浮法玻璃周期性较强，精细玻璃业绩不佳。 50% ? 工程玻璃相对稳定，近两年毛利率在30-35% ，公司制订了产能扩张计划，将以节能玻璃作为战略重点。 0% ? 节能玻璃在我国尚未普及，降低建筑能耗效果明显。 -50% 2 2 4 6 8 0 2 1 0 0 0 0 1 1 - - - - - - - 8 9 9 9 9 9 9 ? 建筑节能市场规模庞大，增速乐观。 0 0 0 0 0 0 0 南玻A 沪深300 ? 余热发电技术已在公司有所应用。计提减值，EPS 减少0.07 元。 ? 给予公司 “买入”评级。基本数据(12.16) 主要财务指标(百万元) 2008 2009E 2010E 2011E 收盘价(元) 20.24 营业收入 4273 5200 7000 9800 总股本(百万股) 1223.7 收入同比(%) 2% 22% 35% 40% 流通股本(百万股) 1015.5 归属母公司净利润 420 820 1096 1549 总市值(亿元) 247.7 净利润同比(%) -3%