财务的管理形成性考核册.docVIP

财务管理作业1 第二章 财务观念 说明：以下各题都以复利计算为依据。 1．假设银行一年期定期利率为10％，你今天存人5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢?(不考虑个人所得税)解：S=5000*（1+10%）=5500元2．如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存人?(假设银行存款利率为10％)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元 3．ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6％，如果你是这个企业的决策者，你认为? 解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=1560416000 4．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到25倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少? 解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000　　???????????????????????????X%=20.11%2 第四章筹资管理(下) 1．试计算下列情况下的资本成本： (1) 10年期债券，面值1000元，票面利率11％，发行成本为发行价格1125的5％，企业所得税33％；??解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%(2) 增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1．8元，每股盈利在可预见的未来维持7％的增长率，目前公司普通股的股价为每股27．5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5％； 解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89% (3) 优先股：面值150元，现金股利为9％，发行成本为其当前价格175元的12％。 ?解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77% 2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元津资费率为4％，已知第O．4元，以后每年按5％的比率增长。计算该普通股的资本成本。 ?解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.95%3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12％的债券2500万元，发行费率为4％，33％，计算该债券的资本成本。解：债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.8%4．某企业有一投资项目，预计报酬率为35％，目前银行借款利率为12％，所得税率为40％，该120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24％的目标，应如何安排负债与自有? 解：设负债资本为X万元，则　　　　净资产收益率=(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%　　????????解得X＝21.43万元　　????????则自有资本=120-21.43=98.80万元　　??????答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元5．假设某企业与银行签订了周转信贷协议，在该协议下，它可以按12％的利率一直借到10010％的补偿性余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少? 解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.35% 6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0．5％的承诺费，那么实际利率为? 解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.18% 7．假设某公司的资本来源包括以下两种形式： (1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0。10元，并且以后将以每年10％的速度增长。。该普通股目前的市场价值是每股1．8元。 (2)面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11％支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。 另设公司的所得税率是33％。该公司的加权平均资本成本是多少? 解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%　　????????债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%　　????????加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.3