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第四章 股價指數期貨 本章大綱 第一節 股價指數 第二節 認識股價指數期貨 第三節 股價指數期貨的評價 第四節 股價指數期貨的應用 股價指數 股價指數(Stock Index)乃是衡量整體股市表現的指標，同時也常被用來作為基金績效評估的比較基準。 台灣加權股價指數的編製方法 台灣加權股價指數的基值調整 台灣加權股價指數 新基值 表4-1 台灣期貨交易所的股價指數期貨商品 表4-1 台灣期貨交易所的股價指數期貨商品（續） 表4-3 摩根台指期貨的契約內容 表4-3 摩根台指期貨的契約內容（續） 股價指數期貨的損益分析 以股價指數期貨的漲跌點數乘以契約乘數即可得知股價指數期貨的損益 。 計算損益之前，投資人須先瞭解相關的交易費用與稅負，如交易手續費、期貨交易稅等。 股價指數期貨的行情解讀 未平倉量(Open Interest)係指在任何時點，某期貨契約買方尚未賣出或平倉的契約口數或賣方尚未回補或平倉的契約口數，亦即在市場上實際仍然有效的期貨契約數量。 在實務的操作上，很多投資人會利用期貨價格的漲跌與當天未平倉量的變化，來判斷未來期貨行情的走勢。 表4-5 未平倉量的應用 股價指數期貨的評價 現貨指數的淨持有成本為「融資利率與平均股利率之差」 假設目前台灣加權股價指數（即現貨指數）的價格為5,000點，融資利率為3.25%，預期平均股利率為2.25%，則