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財務報表分析-聯發科 2454 指導老師:張民昌老師 學生:6A080002王渝娟 6A080003許郁聆 6A080009陳姿陵 6A080019林姿妏 6A080024楊雅惠 最近一季與去年同期財務比率比較分析 營業收入收益率的比較 最近一季與去年同期財務比率比較分析 最近一季與去年同期財務比率比較分析 最近一季與去年同期財務比率比較分析 最近一季與去年同期財務比率比較分析 最近一季與去年同期財務比率比較分析 最近5年度財務比率趨勢分析 最近5年度財務比率趨勢分析 最近5年度財務比率趨勢分析 最近5年度財務比率趨勢分析 年度營收 (新台幣十億元) 年度淨利 (新台幣十億元) 每股盈餘 (新台幣元) 每股股票股利/現金股利 (新台幣元) 時事報你知 聯發科去年營收未達千億元 聯發科上月合併營收未達財測低標創9個月新低 聯發科技術分析圖 聯發科四核心晶片出貨占比可提升 帶動獲利可期 聯發科去年營收未達千億元 2013/01/09 07:49?時報資訊? IC設計龍頭廠聯發科 (2454) 昨日公布2012年合併營收992.6億元、 年增14.3％，低於原先預估全年達1,014億～1,034億元水準。不 過，昨日營收未達陣對股價利空已鈍化，聯發科股價由黑翻紅，終 場以302.5元、小漲1元作收。 聯發科表示，2012年第4季智慧型手機終端需求低於預期，部分客 戶從雙核心轉換到4核心產品，正進行產品調整致使整體表現不好另 外，PC產品線需求也不如預期，整體來看，去年第4季末的拉貨力道 低於原先所預估。 聯發科甫公布去年12月合併營收，不增反減，達75.8億元，較11月 減少12.4％，創下近10個月以來新低，去年第4季合併營收267.4億 元，較前一季下滑9.3％，不但未達到原先預估可能較前一季正成長 5％的成績，甚至低於下滑2％的低標。 聯發科上月合併營收未達財測低標創9個月新低 聯發科 (2454) 上月合併營收失守財測低標，低於預期表現，僅75.83 億元，創下九個月新低，月減12.8%，年增1.6%；去年第四季營收為 267.34億元，季衰退5%，去年全年營收為992.6億元，年增14%。 受到客戶面臨新產品調整期，雙核心轉換四核心平台，致使農曆年前 拉貨恐遞延至今年首季，使得聯發科12月合併營收面臨空窗期，不僅 落在法人預期的低空飛過，也失守公司財測目標的低標，約在季減2% 的幅度。 依照聯發科公司內部自行預估，第四季合併營收可望達289億至309 億元，將較第三季減少2%至增加5%，以此估算，12月需要達到97.5 億元以上財測才能達標，而法人則普遍預估，聯發科第四季營收季減 幅將僅在財測低標或季減3-5%，因此，以12月合併營收僅75.83億元 來看，整整少了20餘億元，低於預期。 聯發科技術分析圖 聯發科四核心晶片出貨占比可提升 帶動獲利可期 巴克萊證券出具報告表示，聯發科 (2454) 近期股價修正，不過這波修正提供投資者在28奈米四核心MT6589晶片大量出貨前一個好買點，預估到第3季四核心晶片出貨佔比將達40-50%，激勵獲利成長，考量去年第4季業績，下修2012年每股盈餘3%，但維持2013-2014年每股獲利年複合成長率超過30%預估。 聯發科去年第4季營收沒有達陣，低於先前財測預估，巴克萊證券指出，去年9-10月智慧機客戶拉貨時，考量今年1月四核心晶片MT6589將放量，因此有所延緩，加上PC光學驅動IC走緩，影響去年第4季營收表現。 不過巴克萊證券也指出，今年首季隨著四核心MT6589推出，將有助於首季營收減幅縮小，季減幅度可能小於10%。假設平均產品單價約為15-16美元，在產品組合改善下，預估到第3季四核心將會佔聯發科智慧型手機晶片出貨量達40-50%，帶動獲利年增39%。 資料來源 公開資訊觀測站 玉山證劵 PC Home股市 YAHOO股市 台灣股市資訊網 聯發科官方網站 * * 期別 2012.3Q 2011.3Q 獲利能力 營業毛利率 36.7 40.63 營業利益率 11.18 10.35 稅後淨利率 25.31 26.85 股東權益報酬率 3.47 4.15 資產報酬率 2.94 3.12 每股稅後淨利(元) 4.21 3.73 營業毛利率、營業利益率、稅後淨利率(純益率)： 衡量企業經營獲利能力的高低，可以解釋為「作一塊錢的生意，可以淨賺多少元」。 資產報酬率：衡量每一元的資產投入能產生多少利潤 股東權益報酬率：衡量每一元股東權益的收入能產生多少利潤 以上比率越高越好，也代表越值得投資。 期別 2012.Q3 2011.Q3 經營