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会员类型、信用风险与会首合会契约选择 黄凯南 (山东大学经济研究院(中心)) 摘要：在现实台会运行中，会首是合会中一项重要的制度安排，它大大降低了合会的信息成本， 承担了提供合会契约和选择会员的任务，是合会实施的重要信用保障。但是，目前合会的研究很 少深入分析会首的契约选择行为。本文通过分析会首台会契约选择，尝试揭示会首基于不同会员 类型和信用风险所做出的不同合会契约选择。在此分析框架下，本文结合福建泉州民间合会进行 调查研究。同时，我们希望本文对于合会运行方式、不同合会类型风险和效率以及实施的信用保 证的研究能够为目前有关民间金融问题的政策研究提供有益的参考。 关键词：会员类型、信用风险、契约选择 农业或农村资金要素短缺是长期困扰农村发展的金融约束。随着银行商业化改革以及1999 年我国对于农村合作基金会的取缔，农村借贷的问题就更加地突出。正如温铁军(2001)在《农 户信用与民间借贷研究》报告中指出，。现在的确是做民间信用研究的最佳时机”。近年来有关民 广泛流行于浙江、福建和广东等地的民间合会。(主要有轮会、摇会和标会等)——一种重要的 民间金融契约。由于在现实合会运行中。会首是合会中一项重要的制度安排，它大大降低了合会 的信息成本