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金融物理学 金融市场的复杂性：关于金融物理学能告诉我们些什么？ 徐丙振 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 目 录 第一章：金融市场的复杂性 第二章：标准金融理论 第三章：沿华尔街的复杂行走 第四章：具有全局相互作用的金融市场模型 第五章：真实市场上的非零风险 第六章：确定性动力学、混沌和崩盘 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §1.1 金融中的实际问题 经纪人：私人投资者、职业股民、社保基金管理员、大集团大公司中的投资机构、商业银行 第一章：金融市场的复杂性 买卖股票的目的：赢利、 评估风险、套期保值、与相似上市公司的业绩进行比较 过山车行为： Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 基本问题： ①股票价格的过山车行为能否为我们提供信息？ ②能提供什么信息？ ③应该买（做多）还是卖(做空)？ ④为了降低风险，应该做些什么？ ⑤股价的变动行为能够预测吗？ ⑥如何预测？在什么程度上可以预测？ ⑦可预测性在多长时间内可显现出来？几小时？几天？几个月？ ⑧过山车现象是由聚集行为引起的吗？ ⑨能否推测出股民在想什么？ ⑩能否依据我们推测的股民的想法去预测股市的未来走势？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §1.2 复杂系统和复杂性 复杂系统的基本特征 ⑴ 反馈； ⑵ 非稳定性； ⑶ 具有众多相互作用的经纪人； ⑷ 自适应性； ⑸ 演化； ⑹ 单一性； ⑺ 开放性； Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §1.3 金融市场概述 §1.3.1 金融中心的作用 为国内国际团体间提供金融服务，将一部分代理人的的富余资金或金融工具传递给另一部分缺乏资金的代理人。 常见的金融服务：有价证券的发行、股票的发行与交易、外汇交易、风险管理、提供衍生产品、国内国际间借贷等。 §1.3.2 金融市场的类型 1、证券发行市场：又称初级市场，它为资金使用者提供获得资金的渠道和手段。 发行方式：①筹资公司自行上市发行，投资银行充当发行公司与个体投资者之间的媒介，并收取一定的手续费。优点：发行成本低；缺点：筹资时间长。②委托一家或几家投资银行承购包销，投资银行赚取一定的差价。优点：筹资时间短；缺点：发行成本高。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资银行的主要任务：向筹资者建议发行债券的种类、发行价格和上市时机。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §1.3.3 金融资产 §1.3.3.1 什么是金融资产？ 金融资产包括：① 现金存款、应收账款、应收票据等货币债权；②股票、公司债券等有价证券；③由衍生金融工具产生的净债权。 金融工具与金融资产：现金、存款、作证、票据、股票和债券等均应称为金融工具；金融工具对持有者而言称为金融资产。 金融工具分为所有权凭证和债权凭证。 例如：持有商业票据者，有索取与该商品价值相等的货币的权利；持有债券者，有一定额度的债款索取权；持有股票者，有