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信联股份集中了中国上市公司存在的大多数问题最好是做为教学案例起警世作用 * 浙江信联股份有限公司  ——财务分析报告 公司基本信息 企业机构类型: 生产型 企业性质: 有限责任公司 ? 所属行业：黑色金属冶炼及压延加工业 公司简介 该公司是经浙江省人民政府批准设立，中国证监会批准的上市公司。公司目前的主业为钢铁及制品和塑料加工机械。公司前身浙江二轻轧钢厂，始建于1958年，为浙江省手工业联社的全资企业。 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 偿债能力分析 流动资产合计 219,719,516 220,608,612 267,893,545 293,036,490 流动负债合计 319,141,671 319,623,373 404,268,301 426,306,850 流动比率 0.6885 0.6902 0.6627 0.6874 流动比率为2是最理想的，信联股份的流动比率远小于1，说明短期偿债能力弱，对债权人造成了较高风险，是企业破产的预兆。 分析：流动资产中占较大比重的是应收款项，占98%，收回的比重只占10%，主营业务受到国家政策影响以后，销售额远远不能偿还债务。 流动资产合计 219,719,516 220,608,612 267,893,545 293,036,490 ? 存货净额 1,885,473 1,688,282 2,261,006 2,154,257 流动负债合计 319,141,671 319,623,373 404,268,301 426,306,850 速动比率 0.6826 0.6849 0.6571 0.6823 正常的比率是1，对于像信联这样应收帐款较多的企业，比率只有大于1才是正常的 偿债能力分析 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 ? 负债合计 319,410,532 319,892,233 404,537,161 426,575,711 资产总计 317,766,496 318,972,097 420,990,303 446,415,553 负债比率 100．6562 100．5067 96．3712 95．9128 50%为宜，信联股份负债比率过高，已经资不抵债 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 偿债能力分析 利润总额 -192,602,496 -22,288,252 -20,759,978 -3,386,701 财务费用 12,172,356 2,220,153 2,220,840 804,538 已获利息倍数 -14。8 -11。04 -10。35 -5。21 至少大于1，反映了企业获利能力对债务利息偿还保障程度低，企业长期偿债能力低 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 偿债能力分析 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 营运能力分析 主营业务收入 7,034,584 6,249,361 5,832,616 3,786,124 资产总计 317,766,496 318,972,097 420,990,303 446,415,553 总资产周转率(倍) 0.0164 0.0152 0.0087 0.0132 总资产周转慢，总资产使用效率不高，企业营运能力弱。 分析：资产中很大一部分是收不回来的应收款项 主营业务收入 7,034,584 6,249,361 5,832,616 3,786,124 应收账款净额 4,315,049 4,547,759 4,516,958 5,458,218 应收帐款周转率(倍) 1.2789 1.1658 0.7591 2.166 周转速度慢，管理效率低 营运能力分析 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 营运能力分析 主营业务成本 4,531,498 4,704,979 4,261,371 2,729,053 存货净额 1,885,473 1,688,282 2,261,006 2,154,257 存货周转率(倍) 2.3294 2.218 1.2362 2.776 企业的销售能力低，运用和管理存货的水平低。 报告期 2004-09-30 2004-06-30 2004-03-31 2003-12-31 盈利能力分析 主营业务收入 7,034,584 6,249