(国际金融学)第18讲：欧洲货币体系.pptVIP

第十八讲 欧洲货币体系 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 主要内容 通向欧元的五大里程碑 欧元之路 欧元之父谈欧元 最适度通货区理论 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 通向欧元的五大里程碑 战后经济恢复之初，欧洲各国之间的货币还不能自由兑换，各自都还有外汇业务。为了促进欧洲国家间的贸易，成立于1948年的、主要宗旨在于监督马歇尔计划执行情况的欧洲经济合作组织（现经济合作组织的前身）的18个成员国，于1950年9月19日建立了欧洲支付联盟，通过国际清算银行，以共同商定的计算单位结算贸易，这个组织导致了货币的自由往来。20世纪50年代后半期，随着欧洲各国外汇市场的日益兴旺，欧洲货币协定取代了支付联盟。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 通向欧元的五大里程碑 1958年欧洲经济共同体成立，当时的罗马条约把欧洲广泛的一体化作为共同体的目标，并规定在12年到15年的过渡期后建立关税同盟。 1962年欧共体委员会迈出了货币融合的第一步。在关税同盟第二阶段的行动计划中，欧共体委员会提出建立广泛的经济和货币联盟的建议。但由于当时布雷顿森林国际货币体系尚未受到冲击，欧共体各成员国并不想立即实现这一步骤。20世纪60年代末，以美元为中心货币的世界货币体系发生危机后，当时的卢森堡首相皮埃尔·维尔纳再次发出欧洲货币融合的倡议。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 向欧元的五大里程碑 这个被后人称为“维尔纳计划”的方案要点是：资本完全自由流通，各成员国货币趋同直至确定一个固定汇率，货币储备集中，通过某种“欧洲联邦储备局”确定中心货币政策和对第三国的共同货币政策，最终实现建立统一货币。这些正是1991年12月《马斯特里赫特条约》的基本思想。维尔纳计划被视为通向欧元道路上的第一座里程碑。1971年3月，欧共体首脑会议通过了到1980年分阶段实现货币联盟的原则性决议。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 向欧元的五大里程碑 第二个里程碑是欧洲汇率机制的出现。由于1971年的美元危机、布雷顿森林体系的解体以及接踵而至的石油大幅度涨价导致的通货膨胀，妨碍了上述决议的如期实施，各成员国逐渐放弃了与美元的固定联系，而任其自由浮动。1972年3月，欧共体部长会议确定成员国之间货币的浮动幅度最高为2.25％。但由于成员国的经济发展水平差距较大，这种机制未能保持下去，一些国家退出汇率机制，致使欧共体分裂为两个货币集团：以德国马克为中心包括荷比卢三国货币和丹麦克朗在内的硬通货集团，又称为“马克集团”；其它4个国家则任其货币自由浮动。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 向欧元的五大里程碑 1978年欧洲货币体系的诞生是第三个里程碑。由德法两国倡议的这个体系的目的是同美元脱钩，德国马克被确立为该体系的标准。其基本模式是上述的蛇形浮动幅度，即汇率的浮动幅度上下限各为2.25％，各成员国中央银行都有义务扶助弱币，如干预行动无效，各国则重新确定汇率。当时只对意大利网开一面，允许其浮动幅度上下可达到6％。与此同时，欧洲货币单位“埃居”诞生。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 向欧元的五大里程碑 欧洲货币体系