2016年第一期枝江市国有资产经营中心企业债券信用评级报告.pdf

? ?????????????! 2016 年企业债券(第一期) 信用评级报告 ? 司在建拟建项目达 20 余项，计划总投资 57.87 亿元，针对代建项目，公司与枝江市 人民政府已签订项目建设管理服务合作协议，未来收入持续性较有保障。 ? 地方政府支持力度较大。为支持公司经营发展的需要，枝江市人民政府于 2011-2014 年分别向公司注入大量土地资产、房产及股权，同时将市区停车位、广告牌收费权 划入公司，有效增强了公司实力。财政补贴方面，2012-2014 年分别公司分别获得 700.00 万元、10,176.66 万元和 10,212.26 万元补贴。 关注： ? 枝江市经济增速有所放缓，地方财政收入对上级补助及政府性基金收入依赖较大。 2012-2014 年，枝江市地方生产总值分别增长 13.90%、13.00%、11.90%，经济增速 有所放缓。2012-2014 年，枝江市上级补助收入占当年财政收入的比重分别为 39.53%、33.71%、26.64%；政府性基金收入分别占当年财政收入的比重分别约为 21.79%、22.12%、34.57%。 ? 资金支出压力较大。截至 2014 年末公司在建拟建项目预计还需投入资金 49.70 亿 元，以公司目前的经营活动现金流状况难以满足，公司存在一定的资金压力。 ? 应收类款项占比较高，影响资金使用效率，且回收易受财政资金安排影响