专题报告——英国退欧剖析.pptxVIP

固定收益部专题报告英国退欧事件 2016年7月 目 录 英国退欧原因分析 英国退欧进程 对主要经济体的影响 英国退欧原因——社会文化因素 近年来英国失业人口和失业率均处于下滑趋势 欧盟劳动力自由进入英国，不是英国人强烈脱欧意愿的主要原因 今年2月20日英国获得“紧急刹车权”，冻结欧盟公民在英国工作的福利保障 数据来源：CEIC，人保资产 目前涌入欧盟的难民每月超10万，2015年9月22日，在布鲁塞尔举行的欧盟内政部长会议上以“多数票”通过分配12万抵欧难民的方案，英国分到2万。时任英国内政大臣梅（Teresa May）对此表示，英国不会参加欧盟范围内任何一个难民安置方案 恐怖主义袭击频率、杀伤性都显著提高，罪犯多是持有欧盟护照的第二代移民 英国退欧原因——社会文化因素 近两年欧洲大陆由ISIS发动的影响较大的恐怖袭击（根据新闻整理） 时间 地点 伤亡人数 2016年6月28日 土耳其伊斯坦布尔阿塔图尔克国际机场 41人死亡，另有239人受伤 2016年3月22日 比利时布鲁塞尔多个机场和地铁站 14人死亡，81人受伤 2015年11月13日 法国巴黎法兰西体育场附近 130人死亡、350多人受伤 2015年1月7日 法国巴黎《查理周刊》杂志社总部 12人丧生，另有11人受伤 英国退欧原因——经济因素 2010年欧债危机的爆发显著拖累了英国的经济增长 2013年英国对欧盟的净财政贡献86亿英镑，在欧盟内部排名第三仅次于德法 数据来源：Wind，人保资产 数据来源：IMF，兴业证券研究所 英国1975年在加入欧共体两年之后就举行过一次退欧公投，当时最主要的原因也是经济不景气，1975年，英国GDP增长率为-0.63%，但CPI同比却高达24.24% 此次退欧支持率最高的分别是Lincolnshire和Essex，乃是英格兰最贫困的地区和极右翼民粹主义政党英国独立党（UKIP）的发源地，另外Sunderland（造船）、Stoke（采石）、Derbyshire、South Yorkshire（煤矿）等受全球化浪潮和经济危机影响最大的地区退欧支持率较高，显示了经济在此事件中决定性因素 英国退欧原因——经济因素 数据来源：CEIC，人保资产 卡梅伦面临着国内脱欧派的政治压力（2012年独立党成为国会第二大党），想借此表达一个顺应民意的态度 卡梅伦希望借脱欧公投的契机，给欧盟施加压力，达到为英国争取更多利益的目的 政治投机分子利用普通民众对现实不满，对倾向留欧的精英阶层不满，对英国接收移民劳工和参与国际分工不满，，刻意曲解英国对欧盟的贡献与回报，在公共医疗、经济等问题上许下不切实际的美好愿景，挟民意为自身的政治资本 投票的规则设置上和英国一般的议会选举不同 英国退欧原因——政治因素 目 录 英国退欧原因分析 英国退欧进程 对主要经济体的影响 7月13日，前内政大臣梅（Teresa May）就任英国首相。梅表示：“退欧就是退欧，我们会确保英国成功退欧。”不过同时表示，她今年内不会触发欧盟条约第50项条款，不会屈从于欧盟的压力启动正式退欧程序。 德法都要求英国尽快进入退欧的法律程序，一方面是为了尽快平息不确定性带来的市场波动，另一方面也是为了让英国退欧影响充分暴露，以“震慑”其他有退欧意向的欧盟民众。 英国退欧进程 　 　 英国当前 挪威模式 瑞士模式 脱欧后模式 WTO成员国 权利 进入欧盟单一市场 完全进入 高度进入 中等进入 不确定 低进入 本地金融机构能为全欧盟服务 完全权限 高度权限 无权限 不确定 无权限 独立与其他国家达成贸易协定 由欧盟代表 可以 可以 可以 可以 对欧盟法规的发言权 完全投票权 少量介入 无权利 无权利 无权利 对欧盟法规的豁免权 极少量豁免 少量豁免 部分豁免 不确定 完全豁免 义务 向欧盟提供财政支持 完全提供 轻微减免 轻微减免 不确定 无义务 独立的移民政策 不能 不能 不能 可以 可以 目 录 英国退欧原因分析 英国退欧进程 对主要经济体的影响 英国是一个明显的外商投资流入国。每年FDI净流入近1000亿英镑，其中来自欧盟的占比约30%。现在即使英镑贬值利率降低，外国资本也会因为的风险事件的不确定性，尤其是在英国正式与欧盟签订一系列双边协议之前持观望态度，外商对英国的投资金额将会显著下降。 对英国的影响——经济方面 数据来源：CEIC，人保资产 英国是一个贸易逆差的国家，商品贸易大幅逆差，服务贸易大幅顺差，而服务贸易很大一块来自于金融服务。脱欧后伦敦的金融中心地位下降，金融机构由于无法继续享受欧盟区内的税收、清算等优惠政策（Passporting right），会将办公场所从英国迁往巴黎和法兰克福，因此退欧会大幅拖累英国的服务贸易顺差。 对英国的影响——经济方面 数据来源：Wind，人保资