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【案例题】亚信公司的创业融资与发展 一、 亚信公司及创始人简介 （一）亚信公司简介 亚信于1993年底由几位中国留学生创建于美国达拉斯，并在1995年开始发展在中国的业务。在进人中国的近五年里，亚信为用户提供了近百项计算机网络工程和大量的应用软件产品，其中包括中国四大骨干网：中国电信ChinaNet、中国联通 UnitNet、中国网通 CNCNet 以及中国移动IP骨干网CMNet。这些工程项目为中国Internet产业的飞速发展奠定了基础，同时也确立了亚信在中国Internet建设领域的领导地位。为此，亚信被誉为中国的Internet建筑师。1999年，亚信被世界经济论坛评选为全球500家高速成长的企业之一。2000年3月，亚信在美国纳斯达克成功上市，成为首家在美国上市的中国Internet企业。 （二）亚信的主要创始人简介 1、田溯宁 田溯宁1987年获得中科院资源管理学硕士学位后赴美留学，1992年在德州理工大学获得博士学位。毕业后，田溯宁先后曾在ICF、TSTC等公司任过职。1993年年底，田溯宁与丁健等几名中国留学生在美国达拉斯创建了亚信公司。田溯宁担任亚信的首席执行官（CEO）兼总裁。1999年5月，田溯宁被聘请为新组建的中国网通公司总裁，离开亚信管理层，但田溯宁仍担任亚信公司的董事。 2、丁健 丁健于1986车毕业于北京大学，获理学士学位。之后于1990年在美国加利福尼亚大学就读信息科学专业，获得硕士学位；后来，他还获得了加州大学伯克利分校Hass商学院的EMBA学位。 丁健是亚信公司的创始人之一，在公司曾先后担任过高级副总栽兼首席技术官、业务发展副总裁等职。并自1995年以来，一直担任公司董事。1999 年5月，丁健开始担任亚信公司首席执行官，领导亚信公司于2000年3月I自在美国纳斯达克成功上市。2003年4月，亚信公司聘请职业经理人张醒生先生担任CEO,丁健改任公司董事长。 二、 亚信公司的创业融资 以下研究亚信的发展与创业融资，每一部分均包括4项内容。 1.融资背景和目的 2.融资历程 3.投资中的激励、约束机制 4.融资后企业发展变化 （一）天使投资 1、发现Internet商机，希望创办企业 亚信公司的成立和发展与其总裁田溯宁博士的经历和努力是分不开的。田溯宁的父辈是从前苏联留学归国的学子。在田溯宁的心中从小就树立了爱国报国的信念。1987年田溯宁去美国留学，其间开始按触和了解到最新的Internet技术．有机会深入了解以现代信息技术为核少的新技术革新如何推动了美国甚至世界经济的发晨，在田溯宁心中日益升腾起创办一个以中国人为核心的世界级民族高新技术企业的渴望。 1993年，“信息高速公路”概念在美国一经出现，长期在美国大学应用网络的田溯宁博士就敏感倒了Internet对于整个杜会经济的战略意义，他立即在《光明日报》上刊发长文《美国信息高速公路计划对中国现代化的意义》，提醒大家重视Internet。 不久，田溯宁和他的伙伴看到一个商机——利用Internet技术，将中国企业及中国经济发展的信息介绍给美国，同时将美国经济及美国企业的信总传递给中国。 田溯宁久居美国，深知美国人不了解中国，美国人会惊讶北京有地铁，更不用说和他们谈北京有大企业，需要什么样技术了。另外．美国企业也有非常多的信息，在中国看不到。田溯宁知道Internet能做这些事情。此为亚信缘起，这个主意在今天叫ICP。因为是信息服务，除了中国，以后还想拓展到整个亚洲，所以公司取名AsiaInfo（亚洲信息）。 2、寻找创业资本的简要过程 决心创业后．田溯宁奔波于华尔街一些投资公司之间，向这些投资公司介绍发展中国高新技术所带来的光辉前景，但希望得到资金支持的要求总是被拒绝。但这些丝毫没有减损田溯宁的信心和决心。 后经人介绍，田溯宁与著名华侨、地产开发商刘耀伦先生结识，一直有让祖国高新技术产业跟上世界水平的心愿的刘耀伦朱生慨然允诺，欣然同意为田溯宁办公司投资。 3、刘耀伦先生同意投资，同时提出相应的几个要求 刘耀伦对田溯宁等提出了投资的几个要求：一是将来必须回国工作；二是只能做高技术而不能搞房地产。实标上，另外还有一个要求鲜为人知，刘耀伦要求创业者以家产作为担保，以至于田溯宁I998年在清华大学的演讲回忆到，“当时，我们已经下决心要创业，为了防企创业失致牵连家人，我回家后只好向妻子提出将家产一分为二。” 1994 年，以刘耀伦先生50 万美元的创业基金为基础，由田溯宁等几名中国留学生在美国达拉斯创建的Internet公司—亚信公司正式成立了，刘耀伦担任董事长。 （二）不规范的一次创业融资（从万通国际融资） 亚信做信息服务的想法根好，也争取到了包括道琼斯（道琼斯现在还有一个栏目叫“亚信每日新闻”，不过现在已经不是亚信做的了，亚信做到1996年）在