扬州化工产业投资发展有限公司短期融资券跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 扬州化工产业投资发展有限公司短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 扬州化工产业投资发展有限公司（以下简 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 称“公司” ）是扬州化学工业园区管理委员会下 债项信用 属从事扬州化学工业园区 （以下简称“扬州化工 跟踪评 上次评 名称 额度 存续期 级结果 级结果 园区”或“ 园区” ）化工产业配套服务投资经营的 16 扬州化工 CP001 2 亿元 2016/10/14- A-1 A-1 唯一主体，主要负责化工产业配套服务和化工 2017/10/14 产品生产销售。跟踪期内，公司区域专营优势 跟踪评级时间：2017 年 2 月 14 日 明显，政府支持持续、外部经营环境良好。同 时，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资 财务数据 信” ）也关注到，公司化工项目配套服务业务对 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 9 月 财政资金依赖程度高、目前公司聚丙烯产业产 现金类资产(亿元) 15.24 9.52 16.79 25.77 资产总额(亿元) 128.12 161.61 198.86 218.22 能利用率偏低、盈利能力较弱、债务规模增长 所有者权益(亿元) 65.00 75.75 80.89 85.93 较快以及未来投资规模大等因素对公司经营和 短期债务(亿元) 21.29 20.18 22.75 18.94 信用水平带来的不利影响。 长期债务(亿元) 23.20 37.58 71.70 81.66 跟踪期内，随着园区开发建设的推进，公 全部债务(亿元) 44.49 57.75 94.44 100.60 司业务规模趋于稳定，同时，代建项目陆续进 营业收入(亿元) 10.29 13.10 15.62 5.26 利润总额(亿元) 1.96 3.00 4.36 3.53 入回款期，公司有望保持稳定的现金流入。联 EBITDA(亿元) 2.97 4.03 5.81 -- 合资信对公司的评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) 2.83 4.66 4.11 3.03 跟踪期内，公司经营性现金流入和现金类 营业利润率(%) 19.00 15.46 11.72 7.96 资产对“16扬州化工CP001”保障能力强。综合评 净资产收益率(%) 2.89 3.95 4.99 -- 估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级 资产负债率(%) 49.27 53.13 59.32 60.62 全部债务资本化比率(%) 40.64 43.26 53.86 53.93 为AA ，评级展望为稳定，维持“16扬州化工 流动比率(%) 137.89 152.20 248.51 254.43 CP001”信用等级为A-1 。 经营现金流动负债比