中国国数旅机会分析.docVIP

机会分析： 1旅游消费群体日益壮大，需求增加。 随着经济的发展，人民生活水平日益提高，旅游消费群体日益壮大。国民素质不断提高，人们的精神需求更注重休闲旅游，促进对旅行社等企业的需求，出境旅游的人数增多，这样也提高对旅行社的依赖。2013年我国人均GDP已达6905美元，已达到成熟的度假经济时期，对于中国国旅而言是良好的发展机遇。 表一 人均GDP和旅游需求、旅游形态和出行方式的关系 人均GDP 旅游需求 主要旅游形态 出行方式 1000美元 国内旅游需求增长期，有出境游动机 观光旅游 团队 2000美元 出国旅游增长期 休闲旅游 散客、家庭自助式、自驾游比例增加 3000美元 旅游需求爆发性增长，出国旅游井喷行情 度假旅游 散客、家庭自助式、自驾游比例增加 5000美元 成熟的度假经济时期 休闲需求与消费能力日益增强并多元化 2一些有利的国家政策 为了与国际旅游市场接轨，国家采取了一系列措施整顿和规范旅游市场，打击无照经营，保护旅游消费者的利益等，促进旅游行业依法经营、正当竞争。在去年提高免税购物额度带来的高增长基数上,三亚免税店今年一季度预计营收增速在10%左右。海棠湾国际购物中心预计8月份开业,海棠湾项目在2014年实现盈亏平衡,2015年有望给公司贡献业绩。今年三亚离岛免税销售额有望达到35-37亿元海棠湾项目前景非常好。免税网购和自助终端有望年内推出有大东海店30%-40%左右的免税销售额。2014年,海南岛离岛免税政策实施满3年,海棠湾开业后,政策放宽预期(免税额度进一步提升等强烈。入境免税店政策、市内免税店国人购物政策均有进一步放松的可能。国企改革有望给公司股权激励带来新的突破。即购即提政策突破三亚机场提前6小时完成购物和海口机场提前一天完成购物的限制,有效提高渗透率。由于现有离岛免税政策要求机场提货,因此,为确保商品准时送到机场提货点,从海口美兰机场离岛的旅客需要至少在航班起飞前一天完成购物,从三亚凤凰机场离岛的旅客至少于航班起飞前6小时完成购物(以完成最后一笔商品购买时间为准)。由于众多自由行散客不熟悉上述规定限制,往往把购物行程安排到了旅游的最后一站,这样游客到店后时间已不满足条件无法购物或购物时间极为仓促,无法充分地选购自己心仪的商品。因此,一旦即购即提政策推行,上述问题可以得到有效解决,给游客购物提供充分的便利,从而可以在一定程度上有效提高转换率。 　　改革开放，世界认识了中国，中国悠久的历史、灿烂的文化和丰富迷人的景观吸引了无数的中外旅游者，尤其是中国加入WTO后，国外媒体对中国的宣传，掀起了游览中国的旅游热潮。旅游业务量大幅度增加?2014年第一季度旅游经济运行分析，尽管入境旅游市场下行压力不减，高星级酒店和高端餐饮企业景气值仍处于低位，但受宏观经济平稳运行、大众市场信心和企业家预期相对较高的影响，旅游消费保持了平衡较快的增长。中端酒店发力，基于互联网的旅行服务和住宿业的创新活跃，旅游投资趋于理性。常态、理性、平稳是第一季度旅游经济的主基调综合来看,虽然在目前散客化占主导,入境游持续承压的情况下,公司未来旅行社业务收入增长仍然有一定压力,但考虑到随着管控的加强,经营效率的提升,盈利能力有望改善,因此我们预计公司旅行社业务未来业绩仍有望保持相对平稳的增长。 图1 中国网上旅行预订市场规模及预期 5旅行社利润稳定增长，免税业务增长显著,旅行社基本同比持平。 近期,因海南“一市一店”政策冲击和上海自贸区推出“跨境通”电商平台影响,公司股价屡屡受压。然而,中免成功入住跨境通,品类持续丰富;海南离岛免税有望推出即购即提和购物邮寄政策;自助终端推出渐行渐进等因素影响,目前公司形势已经出现否极泰来迹象。2014年一季度,公司共实现营业收入44.03亿元,同比增长11.81%;实现归属于母公司股东的净利润5.33亿元,同比增长7.40%。实现每股收益0.55元,业绩符合预期。免税业务高增长可持续:2013年,三亚免税店实现营业收入28.28亿元,同比增长38.82%;实现净利润4.37亿元,同比增长24.86%。 图2中国国旅日K线 ----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需------------- 文档下载最佳的地方 ----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需------------- 文档下载最佳的地方