财务管理7讲解.pptVIP

第五章 企业筹资(融资)决策 * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 企 业 筹 资 决 策 企业筹资概述 权益资金的筹集 负债资金的筹集 资金筹集决策定量方法 企业筹资的动因 筹资的要求 筹资的渠道和方式 筹资的分类 吸收直接投资 发行股票 留存收益筹资 向银行借款 发行公司债券 租赁筹资 销售百分比法预测方法 租赁筹资决策 * 一、 企业筹资概述 资金是企业进行生产经营活动的必要条件。筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。 （一）企业筹资的动因 依法筹集资本金 扩大生产规模 优化资本结构 偿还债务 * * （二）筹资的要求 企业筹资的基本要求，是要研究影响筹资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。具体要求如下： 1. 筹资规模适当 2.筹资时间及时 3.筹资来源合理 4. 筹资方式经济 （三）筹资的渠道与方式 筹资渠道就是指企业筹措资金的来源与通道。筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。 * * 1. 筹资渠道 （1）国家财政资金 （4）其他企业资金 （2）银行信贷资金 （5）居民个人资金 （3）其他金融机构资金（6）企业自留资金 2. 筹资方式 筹资方式是指企业在筹措资金时所采用的具体形式 我国企业目前筹资方式主要有以下几种： ①吸收直接投资；②发行股票； ③利用留存收益；④向银行借款； ⑤利用商业信用；⑥发行公司债券； ⑦融资租赁。 * * （四）筹资的分类 企业筹集的资金可按不同的标准进行分类，主要分类如下： 按照资金的来源渠道分为： 权益筹资和负债筹资 按照所筹资金使用期限的长短分为： 短期筹资和长期筹资 按照资金的取得方式分为： 内源筹资和外源筹资 * * 二、权益资金的筹集 （一）吸收直接投资 1. 吸收投资的出资方式 企业在采用吸收投资方式筹集资金时，一般投资者可以用下列资产作价出资。 （1）以现金出资 （2）以实物出资 （3）以工业产权出资 （4）以土地使用权出资 * * 2. 吸收投资的程序 企业吸收投资，一般应遵循如下程序： ①确定筹资数量；②联系投资者； ③协商投资事项；④签署投资协议； ⑤共享投资利润。 3. 吸收投资的优缺点 吸收投资的优点是： 有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。 吸收投资的缺点是： 容易分散企业控制权。 * * （二）发行股票 1. 股票的定义 股票是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 2. 股票的分类 （1）普通股票和优先股票 （2）记名股票和不记名股票 （3）A股、B股、H股和N股 3. 股票的价格 股票价格有广义和狭义之分。狭义的股票价格就是股票交易价格。广义的股票价格则包括股票的发行价格和交易价格两种形式。 * * 4. 普通股股东的权利和义务 普通股股票的持有人是股份公司的股东，具有以下权利： （1）公司管理权 （2）分享盈余和剩余财产要求权 （3）出让股份权 （4）优先认股权 5.股票上市 股票上市，指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在交易所上市交易的股票则称为上市股票。 * * 三、负债资金的筹集 （一）向银行借款 1.银行借款筹资的程序 （1）企业提出借款申请 （2）银行审查借款申请 （3）银企签订借款合同 （4）企业取得借款 （5）企业还本付息 * 2. 长期借款的保护性条款（p104） （1）一般性限制性条款： 企业要保持一定数量的现金；限制支付现金股利和再购入股票；限制企业资本支出规模；限制其他长期债务 （2）例行性限制条款： 定期提交财务报表；不准在正常情况下出售较多资产；按期缴纳税金和清偿其他债务；不准再做担保和抵押 （3）特殊性保护条款： 贷款专款专用；不准投资短期内不能回收现金的项目；限制高层的薪金和奖金总额；要求企业主要领导人在合同期内担任领导职务等 * （二）发行公司债券 公司债券： 公司依法定程序发行的，约定在一定时期内还本付息的有价证券。 2. 公司债券的基本要素 （1）债券的面值（2）债券的期限 （3）债券的利率（4）债券的价格 3.公司债券的种类： 记名不记名；抵押、担保或者信用债券；可转换债券和不可转换债券 4.公司债券发行的发行方式： 私募发行或者公募发行 * * （三）融资租赁 1. 融资租赁的含义和确定 融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，也是现代租赁的主要形式。 2. 融资租赁与经营租赁的区别 企