第2部分资金的时间价值及等值计算.pptVIP

（2）等额支付偿债基金公式 (1+i)n -1 i =（A/F，i，n）—— 等额支付系列偿债基金系数 = (1+i)n -1 i A = F（A/F，i，n） F 1 2 n n－1 0 A(未知) F(已知) 为了能在n年末筹集一笔资金来偿还到期债务F，按年利率i计算，拟从现在起至n年的每年年末等额存入一笔资金A，以便到n年末清偿。已知F，i，n，求A。 例：某厂欲积累一笔设备更新基金，用于4年后更新设备。此项投资总额为500万元，银行利率12％，问每年末至少要存款多少？ 解: 或 1 2 n n－1 0 A＝？ F＝500 3、现值与年金的换算公式 注意 0 1 2 n-1 n P A _____资金回收系数,记作A/P，i，n） （capital recovery factor） (1+i)n -1 i (1+i)n 而 于是 = P（A/P，i，n） i = (1+i)n -1 A (1+i)n P （1）等额支付系列资金回收（恢复）公式 某工程项目一次投资30000元，年利率8%， 分5年每年年末等额回收，问每年至少回收多少 才能收回全部投资? 例： 解： A=P (1+i)n –1 i (1+i)n = (1+0.08)5 -1 0.08(1+0.08)5 30000 = 7514（元） 例：某设备经济寿命为8年，预计年净收益20万元，残值为0，若投资者要求的收益率为20％，问投资者最多愿意出多少的价格购买该设备？ 这一问题等同于在银行的利率为20％条件下，若存款者连续8年每年从银行取出20万元，则现在应存入银行多少钱？ 例：某新工程项目欲投资200万元，工程1年建成，生产经营期为9年，期末不计算余值。期望投资收益率为12％，问每年至少应等额回收多少金额？ 0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 P A （2）等额支付系列现值公式 P (1+i)n -1 i (1+i)n 0 1 2 3 ………………. n-1 n 年 P=？ A A A ………………. A A = A（P/A，i，n） ——等额支付系列现值系数， 记作（P/A，i，n） = (1+i)n -1 i (1+i)n A 例：某投资项目贷款200万元，银行4年内等额收回全部贷款，贷款利率为10％，那么项目每年的净收益不应少于多少万元？ 解： 或 已知 P F A 3组互为逆运算的公式 3对互为倒数的等值计算系数（复合利率） P=A(P/A,i,n) A=P(A/P,i,n) F=P(F/P,i,n) P=F(P/F,i,n) A=F(A/F,i,n) F=A(F/A,i,n) 未知 P F A 习题1：按年利率为12%，每季度计息一次计算利息，从现在起连续3年的等额年末支付借款为1000元，问与其等值的第3年年末的借款金额为多大？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 季度 F=？ 1000 1000 1000 解： 其现金流量如下图 （A/F，3%，4） 第一种方法：取一个循环周期，使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付系列，其现金流量见下图： 0 1 2 3 4 1000 1000 0 1 2 3 4 239 239 239 239 将年度支付转化为计息期末支付（单位：元） A=F （A/F，3%，4） =1000 ×0.2390=239元 239 F=？ 季度 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 经转变后计息期与支付期重合（单位：元） F=A（F/A，3%，12）=239 ×14.192=3392元 第二种方法：把等额支付的每一个支付看作为一次支付，求出每个支付的将来值，然后把将来值加起来，这个和就是等额支付的实际结果。 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 季度 F=？ 1000 1000