第三部分课件饭店财务管理教学课件.pptVIP

用资费用 银行借款、债券 利息 股票 股息 作用 资金成本的高低是进行筹资决策的依据 资金成本是评价投资决策是否正确可行的重要经济标准 二. 计算 （一）资金成本率的概念和计算 （二）个别资金成本 （三）综合资金成本 （一）资金成本率的概念和计算 相对数！ 绝对数：资金成本额 计算公式 （二）个别资金成本 指各种不同筹资渠道和筹资方式取得资金的成本。 1. 债务融资的资金成本 实际负担利息＝利息×（1－所得税税率） （1）银行借款 （2）债券 （1）银行借款 例题 （2）债券 债券的筹资费用即债券发行费用，包括申请发行债券的手续费、债券的注册费、印刷费、上市费以及推销费用等 2. 权益融资的资金成本 （1）优先股 （2）普通股 （3）留存收益 （1）优先股 优先股的股利是固定的 （2）普通股 （3）留存收益 留存收益成本＝ 第一年股利/普通股金额×100%＋股利年增长率 （三）综合资金成本 饭店的综合资金成本是以各种资金占全部资金的比重为权数，对各种资金的个别资金成本进行加权平均计算确定的，所以也称为加权平均的资金成本。 计算公式 （其中 ） 步骤 第一步先计算个别资金成本； 第二步计算各种资金占全部资金的比重； 第三步计算出综合资金成本。 第四节 负债经营及其风险控制 一. 负债经营的必要性 二. 财务杠杆 财务杠杆利益即利用借入资金来提高自有资金利润率。 三. 负债经营风险的衡量 自有资金利润率的期望值 自有资金利润率的标准离差 自有资金利润率的标准离差率 四．负债风险的防范 2）股票的种类 普通股 优先股 普通股 饭店股份有限公司发行的代表股东享有平等权力、义务，无特别权利也不加特别限制、股利不固定的股票，是最基本的股票。 股东的权利 权利 1.对公司的经营管理权； 2.分享盈余的股利； 3.出售或转让股份的权利； 4. 优先认购饭店新增发股票的权利； 5.对饭店剩余财产的要求权。 优点 1.没有固定的股利负担； 2.没有固定的到期日，不用偿还； 3.筹资风险较小； 4.能增加公司的信誉 缺点 1.资金成本较高 普通股的股利要从所得税后利润中支付，债务筹资的利息允许作为费用在税前支付 普通股的发行费用一般也高于其他证券 缺点 2.容易分散公司的控制权。 3.新股东分享公司未发行新股前累计的盈余，会降低普通股的每股账面价值和每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。 优先股 股份有限公司发行的，为了吸引投资而附加某种优惠条件的股票。 优先：分配公司盈利和剩余财产 具有明确的股利率 没有表决权 不能退股 （3） 留存收益／留存利润 内部融资 指旅游企业从税后净利润中提取的积累性资金 优点 1. 饭店可长期使用 2. 增加饭店的偿债能力，提高饭店的信用地位，避免控制权的分散。 3. 没有支付固定利息，到期偿还本金的负担 4. 资金成本低 缺点 1.筹资范围小 2.筹资规模有限 3.资金用途受国家规定限制 4. 使用时间是有限的 （二）借入资金 1. 流动负债 2．长期负债 1. 流动负债 （1） 特点 （2）主要形式 （1）特点 筹资容易 筹资成本较低 筹资富有弹性 筹资风险高 （2）主要形式 商业信用 银行信用 商业信用 一种从供应商处以应付款和应付票据的方式筹集资金的方法。 A. 应付账款 B. 应付票据 A. 应付账款 赊购 付款期限：从10天到3个月不等 现金折扣：平均在2%－3%之间 信用条件：“2/10, n/30” 信用条件：“3/20,n/60” 例 某饭店按“2/10,n/30”的信用条件购买原材料一批，价值10万元 B. 应付票据 饭店作为买方进行延期付款商品交易时，根据购销合同，向卖方开出并承诺到期向卖方按条件付款的，反映债务、债权关系的商业票据。 商业票据指的是信誉良好的工商企业、非银行机构等为筹措日常商业活动所需短期资金发行的短期票据。 付款期限：1个月－6个月 若到期不能支付欠款，延期要支付罚金 商业信用的优点 1. 使用方便 2. 与银行借款融资相比，限制条件较少，选择余地较大 3. 关于筹资成本 商业信用的缺点 1. 使用期限较短 2.对应付账款而言，如果放弃现金折扣，需负担很高的资金成本 3.对应付票据而言，如不带息，可利用的机会极少，如带息则资金成本较高。 2）银行信用 A. 短期银行借款 借款对象：银行和其他金融机构 条件：还本付息 B．票据贴现 C．抵押担保借款 2．长期负债 长期负债是指偿还期限在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付长期债券、融资租入固定资产应付款等。 长期债务融资是经营者常选择的途径 2．长期负债 （1）特点