2—PVC挑战犹在任重道远—于国良发言修改20100621.pptVIP

PVC：挑战犹在 任重道远 中国石油化工股份有限公司齐鲁石化分公司 于国良 主要论点 内 容 提 要 刚性需求释放促使PVC消费增长 刚性需求释放促使PVC消费增长 刚性需求释放促使PVC消费增长 尽管存在着环境和安全生产等负面影响 PVC在一些聚烯烃电缆和电线中被替代和某些建设用途中的应用缓解了其在某些领域的增长 产能结构性过剩压力进一步显现 产能结构性过剩压力进一步显现 产能结构性过剩压力进一步显现 产能结构性过剩压力进一步显现 产能增长与消费区域的分割 产能过剩导致产能利用率削减 贸易量还将取决于中国装置的开工率。“同行不同利”，每个企业的内部管理决定了企业的利润率有所差异，中国的PVC装置多在按生产能力的一半左右运行。2008年和2009年中国 PVC 产能利用率以年度计算只有56%。 2009年PVC闲置企业有17家，产能为93.5万吨。把停产状态的企业也纳入了统计，会直接的拉低全行业的开工率状况。 目前虽然月度PVC的开工率维持在70%-80%之间，高于2009年55%的平均水平，但PVC的长期低库存以及刚性需求的恢复不会使近期PVC供大于求。 国际市场低迷难以消化产能过剩 国际市场低迷难以消化产能过剩 国际市场低迷难以消化产能过剩 海关数据显示，2009年1-12月中国共进口PVC195.5万吨（包括PVC糊树脂），较2008年大幅增长73.5%，创四年新高。 2009年1-12月PVC出口量为27.5万吨，出口下跌了57.4％。 国际市场低迷难以消化产能过剩 2010年的进口量将取决于国内和国际价格之间的价差。 中国已对大供货商进口的PVC征反倾销税，当国际价足够低的时候才会进口。 进口 PVC 单位成本折合人民币 8745（8030） 元/吨，按乙烯法上海市场价计算亏损 1045（450）元/吨，亏损比例 11.94%（5.1%）。 2010年1-3月累计出口数量为4.54万吨，同比增加206.43%。 产能过剩不利于分享需求复苏的成果 产能过剩不利于分享需求复苏的成果 产能过剩是氯碱行业亏损的主要原因。 2009年，需求增长24.2%，而预计2010年中国PVC需求为1125万吨，只增长8.7%。产能过剩不利于PVC生产企业分享需求复苏的成果，更不利于我国PVC行业的长期发展。 随着国家调控政策的实施，预计未来PVC行业的扩产步伐将会逐渐放缓，企业之间兼并重组将加速，产能过剩的局面有望得到缓解。 利用明天的产能过剩消化今天的产能过剩 内 容 提 要 乙烯法PVC生产利润微薄 乙烯法PVC生产利润微薄 乙烯法PVC生产利润微薄 当前乙烯法PVC生产利润微薄抬升。 乙烯法企业单吨生产成本7140（6960）元，毛利480（620）元。 乙烯法PVC生产利润微薄 亚洲 PVC 工厂生产成本折合 820美元/吨，出口中国毛利 100 美元（不含其他成本）。 VCM: 近期日本东曹55万吨/年的VCM装置自5月19日至6月22日进行检修，所以6月份出口货源相当有限。 2010 年1-4 月EDC累计进口量为13.97 万吨，较去年同期相比减少58.78%。VCM 累计进口量为34.63万吨，较去年同期相比减少43.22%。 亚洲 VCM/EDC 价格大跌将有利于乙烯法 PVC 企业恢复开工率。 电石法PVC吸引力仍存 电石法PVC吸引力仍存 电价上调，或将给电石法企业带来 350-500 元/吨的成本提升 电石法企业单位生产成本 6865（7050）元/吨，毛利 530（230）元/吨，毛利率 7.83%（3.26%） 下游无力独自承担及自身行业低迷的情况下，PVC 工厂只好以下调其自身生产负荷来应对，成本传导未必顺利。 盈利差异将催生行业整合 盈利差异将催生行业整合 仰望星空与脚踏实地 孔子“登东山而小鲁，登泰山而小天下”与我们“仰望星空”岂不异曲同工？ 伟大源于自信，渺小源于自知，智慧源于博学与思辨。而尊重与自尊，则源于尊重秩序与法则。 一切美好，皆源于和谐—天与地的和谐，我与宇宙万物的和谐，我与“我们”的和谐，我与我的和谐。 我们应该常仰望星空，感知自己的渺小，谨慎而为；而脚踏实地其实是人类无奈的选择，只不过并不是每一个人都能认识到这一点。 科学测试，任何人凭借自己的力量跃起，空中逗留时间不足一秒。迈克尔·乔丹滞空时间为0.78秒。 内 容 提 要 PVC 市场盘整震荡 2009年国内PVC行情总体呈震荡上扬态势。特别是5月底大连商品交易所PVC期货上市后，现货市场气氛明显好转。PVC市场资源紧张。 企业成本压力较大，市场气氛重回清淡。尽管电价上调形成实质利好，但基于对房地产需求疲软预期， 价格仍稳定。 PVC 市场盘整震荡 乙烯价格大幅回落促乙烯法工厂出厂价终下调。