企业资产并购存在的问题及解决对策.pdfVIP

第11卷第2期 东北大学学报(社会科学版) Vd．11．No．2 2009年3月 ofNortheaStem Mar．2009 Joumal University(Socialscience) 我国企业资产并购存在的问题及解决对策 张春英 (武汉理工大学经济学院，湖北武汉430070) 摘 耍：资产并购作为现代企业迅速做大做强的最有效方式之一，不仅可以增强企业的核心 竞争力，而且可以促进行业整合，推动产业结构调整和升级。改革开放以来，我国企业资产并购经 历了三个主要阶段，无论是从广度、深度还是从内容、方式、手段，都在不断演进、深化、规范、成熟。 但是。我国企业在并购指导思想、产权关系、资产评估、购后整合等方面还存在一定问题，需要通过 树立正确的并购指导思想，明确资产并购主体，准确评估目标企业价值，重视并购后的整合等措施 来解决。 关键词：企业；资产并购；并购主体 中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1008—3758(2009)02—0135一04 近年来，由于我国通过采取一系列宏观调控 理论界一直将企业的资产并购视为资本主义社会 措施，积极支持市场前景广阔、经济效益好、技术 经济中特有的弱肉强食行为，因此除了纯行政手 含量高、有助于形成规模经济的企业的资产并购 段的“关、停、并、转、迁”等企业合并行为外，我国 重组，因此中直大中型国有企业、地方性国有企 并不存在一般经济意义上的企业资产并购行为。 业和民营企业的资产并购重组活动日趋活跃。资 改革开放以来，我国真正以现代企业为主要组织 产并购通常是指一家企业以现金、债券、股票或其 形式的资产并购发端于1984年，并随着改革开放 他有价证券，购买其他企业的股票或资产，取得其 的深入推进而呈现出加速发展态势，掀起了第一 他企业资产的实际控制权，使其失去法人地位或 次企业资产并购浪潮。其特点：一是并购活动主 对其拥有控制权的行为。资产并购作为现代企业 要在同一地区国有企业和集体企业之间进行，各 迅速做大做强的最有效方式之一，不仅可以增强 地政府直接参与和干预企业的并购活动；二是这 企业的核心竞争力，而且可以促进行业整合，推 一时期的企业并购具有横向性质，即并购双方产 动产业结构调整和升级。在今天的社会历史环境 品相似、工艺相似，生产场地基本相邻；三是并购 中，企业如果不通过并购而是以“滚雪球”方式靠 活动是在产权未明晰的条件下发生的，并购中存 自我积累、自我发展，就根本无法发展为“巨型企 在很多的不规范之处。 业”，也就无法赢得市场竞争中的制高点和主动 我国企业的第二次资产并购热潮是在1992 权。改革开放以来，我国企业资产并购经历了三 年邓小平同志南巡讲话后，在中央确定了以社会 个主要阶段，正在逐步走向规范和成熟。本文主 主义市场经济体制为改革目标的情况下，在激励 要通过回顾我国企业资产并购的历史，分析我国 和约束机制的双重压力下活跃起来的。与第一次 企业在资产并购中存在的问题，并提出解决问题 相比，这次发生在资本市场初具规模之时的资产 的对策。 并购活动，具有以下特点：一是企业资产并购迅速 在全国许多省市推开，出现