互联网金融年度学案.pdf

[table_page] 华宝债券点评报告 [table_subject] 2015 年2 月4 日 证券研究报告—公募基金点评报告 互联网金融哪家强 2014 年互联网金融产品年度报告 [table_research] [table_main] 华宝债券点评类模板 分析师 李真 ◎投资要点： 执业证书编号 S0890513110002 电话 021 ?固定收益类。①P2P：2014 年P2P 行业快速发展的一年，在这一年里， 邮箱 lizhen@ 大量的P2P 平台成立、获投，进入疯狂融资阶段。网贷行业的出现有利于缓 研究助理 郭寅 解中小企业融资难的问题，但经过一段时间的野蛮生长，我们认为未来 P2P 电话 021 平台的竞争将继续走向白热化，而优胜劣汰是每个行业的必经之路，因此未来 邮箱 guoyin@ 我们认为将有更多的问题平台暴露出来，许多以高收益吸引投资者的平台未来 销售服务电话 存在较大的资金链断裂风险。而随着网贷行业规范化发展，为求得平稳发展， 021 许多网贷平台将选择风险较低的项目，这类项目通常收益率较低，因此我们认 为未来网贷平台的整体收益率将回归理性，呈递减局面，同时高息平台的数量 相关研究报告 与比例也将逐渐降低。②宝宝类：2014 年下半年宝宝类产品集体遇冷，主要 是因为，第一，宝宝类产品收益率下降较为明显。第二，各系宝宝产品同质化 [table_product] 较为严重，应用功能较为单一，除快速取现外，并无其他业务模式创新，容易 令投资者热情消退。③票据理财：对于专业的票据理财平台应该做到，1、平 台需要有商业汇票服务行业的专业团队，尤其是对于新浪微财富这类代销平 台，更需要进行尽职调查；2、信息披露需全面，公开，透明，这样有利于投 资者评估该理财产品的风险，并根据此做出投资决策；3、平台能否真正做到 票据托管和资金托管，以防止出现“跑路”现象。 ?权益类产品。截至2014 年12 月31 日，共有49 家第三方销售机构获 批。目前在第三方基金销售行业中，天天基金网、数米基金网、好买、众禄基 金的销售较为突出，其中又以东方财富为业界龙头老大。我们认为未来互联网 基金销售平台的突破点在于：1、提供一站式综合服务；2、拥有为客户量身 定制理财方案的能力；3、定制类产品——FOF。存金宝的出现，体现出了互 联网对于交易所的延伸功能。 ?