2014注册会计师财务成本管理练习题第四章.doc

2014年注会《财务成本管理》第4章练习及答案 一、单项选择题 1. 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（　）。A.普通年金终值系数×普通年金现值系数1B.普通年金终值系数×偿债基金系数1C.普通年金终值系数×投资回收系数1D.普通年金终值系数×预付年金现值系数1 2. 在利率为10%的情况下，已知预付年金的现值为110元，则普通年金的现值为（　）元。A.121B.100C.135D.90 C．D．C．D．有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的是（　）。A.100×（P/F10%，2）100×（P/F，10%，3）100×（P/F，10%，4）100×（P/F，10%，5）B.100×[（P/A，10%，6）（P/A，10%，2）]C.100×[（P/A，10%，3）1]×（P/F，10%，2）D.100×[（F/A，10%，5）1]×（P/F，10%，6） 下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（　）。A.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率B.预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高C.资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值D.资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率 某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为0.2、0.5、0.3，预计收益率分别为100%、20%、－70%，则下列各项正确的是（　）。 A.该项目预期收益率为9% B.该项目方差为0.3589 C.该项目标准差为59.9% D.该项目变化系数为3.99 方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。 方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。 方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。 要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？ 2． 某企业在股票市场上一次性购买了甲、乙两只股票，有关数据如下表所示： 市场状况 甲股票 乙股票 概率 预期投资收益率 概率 预期投资收益率 繁荣 0.3 40% 0.2 30% 一般 0.5 20% 0.6 20% 衰退 0.2 5% 0.2 10% 投资额（万元） 60 40 标准离差 0.1249 0.0632 两者之间的相关系数 0.2 要求： （1）分别计算甲、乙股票各自的期望收益率和投资比重。 （2）计算由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率。 （3）计算由甲、乙股票组成的投资组合的协方差和标准离差。 3. A、B两种证券在过去5年收益率的情况如下表所示： 年限 证券A 证券B 1 12% 19% 2 7% 12% 3 -3% -5% 4 -5% 17% 5 28% -6% 要求： （1）计算两种证券的平均收益率及标准差。 （2）计算两种证券的相关系数。 （3）计算两种证券的协方差。 （4）若市场组合的标准差为0.1400，证券A与市场组合的相关系数为0.65，证券B与市场组合的相关系数为0.79，分别计算两种证券的贝塔系数。 4. 股票A和股票B的部分年度资料如下（单位为%）： 年 度 A股票收益率（%） B股票收益率（%） 1 26 13 2 11 21 3 15 27 4 27 41 5 21 22 6 32 32 要求： （1）分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差； （2）计算股票A和股票B收益率的相关系数； （3）如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，且股票A和股票B的标准差分别为7.8994%和9.7160%，该组合的期望收益率和标准差是多少？ 5. 假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的。求出表中?位置的数字（请将结果填写在答题卷第9页给定的表格中,并列出计算过程）。 证券名称 期望报酬率 标准差 与市场组合的相关系数 贝塔值 无风险资产 ? ? ? ? 市场组合 ? 0.1 ? ? A股票 0.22 ? 0.65 1.3 B股票 0.16 0.15 ? 0.9 C股票 0.31 ? 0.2 ? 参考答案及解析