融资租赁教案讲义.pptVIP

第九章 租赁融资 9.1 租赁概述 9.2 租赁的种类和特点 9.3 租赁对税收和资产负债表的影响 9.4 租赁融资的财务决策 9.1 租赁概述 租赁的概念 租赁融资的基本特征 （一）租赁的概念 租赁是财产所有人（出租人）将其财产定期出租给需要这些财产的人（承租人）使用，并由后者向前者按期支付一定数额的租金作为报酬的行为。通过租赁，出租人和承租人之间形成了一种债权，债务关系。 租赁是资金不足而又急需某种设备的的公司筹集资金的一种特殊方式，是一条有效的融资渠道。 （二）租赁融资的基本特征 1. 使用权与所有权分离 2. 以融物代替融资，融物与融资相结合 3. 以分期偿还租金的形式偿还本金 4. 租赁融资具有价值大，合同期内双方 不可解除性的特点 9.2 租赁的种类和特点 （一）经营租赁 （一）经营租赁 （一）经营租赁 （二）融资租赁 （二）融资租赁 （二）融资租赁 （二）融资租赁 （二）融资租赁 （二）融资租赁 （二）融资租赁 9.3租赁对税收和资产负债表影响 （一）租赁对税收的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 （二）租赁对资产负债表的影响 9.4 租赁融资的财务决策 （一）租金的构成要素 （一）租金的构成要素 （二）租金的计算方法 （二）租金的计算方法 （二）租金的计算方法 （二）租金的计算方法 (三)租赁与借款购买决策 (三)租赁与借款购买决策 (三)租赁与借款购买决策 （三）租赁与借款购买决策 （三）租赁与借款购买决策 （三）租赁与借款购买决策 (三)租赁与借款购买决策 （三）租赁与借款购买决策 (三)租赁与借款购买决策 （二） 租金的计算方法 2. 等额年金法 等额年金法是指运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法 。 P－租赁设备的现值 A－每期应付的租金 r －年利息率 f －租赁手续费率 S－租赁设备预计残值 n －支付租金期数 公式为： 式中： 例2：仍沿用例1的资料，假设设备残值归承租公司 所有，则承租公司每年年末支付的租金为： 如果设备的残值归租赁公司所有，则承租公司每 年年末支付的年金为： 融资租赁的承租方通过签订租赁合同，在租赁 期内按期支付租金，获得资产的使用权，从现 金流量的表现形式上看，这与承租方事先借入 一笔资金购买资产，然后再逐步归还借款本息 的做法一致。 显然，承租方需要在是借款购买还是融资租 赁间做出比较和决策。 （见图1） 租入资产 0 1 2 3 租金支出 租金支出 租金支出 借入资金购买资产 0 1 2 3 本息支出 本息支出 本息支出 图1 租赁与借款购买决策 租赁与借款购买决策就是要比较两种筹资方式 的成本高低，其基本步骤为： 1. 计算借款购买的成本现值 2. 计算融资租赁的成本现值 3. 比较两种筹资方式的成本现值，选择现值 较低者 例1 新华公司准备添设一台自动化加工设备， 设备的价值为15万元，使用期限为5年， 无残值。新华公司的债务利息为10％（税 前），所得税税率为40％。根据以上数 据，新华公司借款（逐步归还本息）购买 的成本计算为： 0 39574 35976 3598 5 35975 39569 32701 6868 4 68677 39569 29728 9841 3 98405 39569 27026 12543 2 125431 39569 24569 15000 1 (5) (4)＝（2）+（3） (3) （2) （1) 借款余额 全部债务支出 本金支出 利息支出 年度 借款构买现金流量分析表 单位：元 表4 26135 13439 33598 30000 5 24822 14747 36868 30