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投资大师的成功因素 最近理想里关于经典理论的探讨很多，有反对者认为技术分析在实战 中没有作用、是伪科学，让我们从上世纪最伟大的投资大师江恩 的身上看看大师的成功因素（文章太好、太长了，这里只节选了大师 生平的一部分） 威廉姆.江恩（Willian D.Gann ）——二十世纪最著名的投资家之一。 威廉姆.江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他 所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士 所津津乐道，倍加推崇。 江恩于 1878 年 6 月 6 日出生于美国德克萨斯州的路芙根市 （Lufkin Texas) ，父母是爱尔兰裔移民。在其投资生涯中，成功率高 达 80%～90%，他用小钱赚取了巨大的财富，在其五十三年的投资生 涯中共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。 1902 年，江恩在 24 岁时，第一次入市买卖棉花期货。 1906 年，江恩到奥克拉荷马当经纪，既为自己炒，亦管理客户。 在 1908 年，江恩 30 岁时，他移居纽约，成立了自己的经纪业务。 同年 8 月 8 日，发展了他最重要的市场趋势预测方法，名为“控制时 间因素” 。经过多次准确预测后，江恩声名大噪。 最为人瞩目的是 1909 年 10 月美国“The Ticketr and Investment Digest ”杂志编辑 Richard .Wyckoff 的一次实地访问。在杂志人员的 监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行 286 次买卖， 结果，264 获利，22 次损失，获利率竟达 92.3% 。（理论是吃干饭的 吗？） 据江恩一位朋友基利的回述：“1909 年夏季，江恩预测 9 月小麦 期权将会见 1.20 美元。可是，到 9 月 30 日芝加哥时间十二时，该期 权仍然在 1.08 美元之下徘徊，江恩的预测眼看落空。江恩说：‘如果 今日收市时不见 1.20 美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管 现在是什么价，小麦一定要见 1.20 美元。’结果，在收市前一小时， 小麦冲上 1.20 美元，震动整个市场，该合约不偏不倚，正好在 1.20 美元收市。” 江恩的事业高峰期，他共聘用二十五人，为他制作各种分析图表 及进行各类市场走势研究，并成立两间走势研究公司：江恩科学服务 公司及江恩研究公司，出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势 预测中，他清楚的绘制在什么时间见什么价位的预测走势图，准确性 甚高。 江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则， 市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。江恩 的数学方程并不复杂，实质就是价格运动必然遵守支持线和阻力线， 也就是——江恩线。 江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失： 1、在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁，在市场 中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这 些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。 2 、投资者没有设立止损点以控制损失。很多投资者遭受巨大损 失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越 来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功 之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但 在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。 3、缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投 资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如 何，不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还 有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套 用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种 市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。 江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂，不易理解，但江恩 的操作系统和