招商-市场动态分析及投资组合【9页】.pdfVIP

2005 9 10 市场策略 周报 年 月 日 后续股改行情重在个股 关键看对价是否充分预期 鲁信文 86-0755 luxw@ 赵建兴 86-0755 市场动态分析 09.10 zhaojx@ 上证指数 1189.63 主要观点 国务院国资委于 9 月 9 日公布了 关于上市公司股权分置改革中国有股股 市场走势 权管理有关问题的通知 其中特别提出 上市公司国有控股股东在与其 他非流通股股东及 A 股市场流通股股东协商确定股权分置改革方案时 要 注意充分保护流通股股东的合法权益 这体现了五部位联合发布的 股改 指导意见 的精神 也是正面对近期社会上关于股改非议的回击 再次表 明高层保护流通股东利益的决心 通知指出 股改涉及地方国企所持国有股股权的审核改由省级机构行使 要综合考虑国有股股东的实际情况 上市公司盈利能力及发展后劲 兼顾 即期利益和长远利益 要注意平衡其他非流通股股东的利益 股权分置改 革的基本原则是“积极 稳妥 有序” 从国有资产管理部门的角度分析 这 市场走势 是对全面股改进行统一部署和动员 并明确上市公司国有股股东进行股权 9.9 收盘 本周涨跌 分置改革的基本原则 操作程序及要求 从而对股改行情的进一步深入具 上证指数 1189.63 0.07 有刺激作用 股指数 1250.16 0.07 随着股权分置改革的全面推进 股改引发的对价行情仍将延续 但市场将 股指数 67.54 -0.21 上证 180 2249.23 -0.17 有所分化 完全脱离基本面的对价炒作将会有所抑制 而兼具投资价值和 上证 823.64 -0.70 对价特征的蓝筹股在估值和对价因素支持下 预计将梯次展开 深证成指 3009.36 -0.09 成份 指 3146.51 0.07 另一方面 随着股权分置改革的全面推进 机构投资者反而可能由于股改 成份 指 1747.09 -0.79 进入全面推进阶段而重新思考扩容压力与全流通合理定价等因素 从而压 深证 100 934.70 0.69 制大盘的反弹空间 因此 我们认为