电力公司公用事业行业投资研究报告【83页】.pptVIP

xx电力股份有限公司供水供热行业投资研究报告 导 读 建国以来，我国城市公用事业的发展主要经历了3个发展阶段 我国一直把各项城市公用事业作为公益性事业 ，政府既是政策制定者和监督者，又是具体业务的实际经营者 城市市政公用事业包括城市供水、节水、供热、供气、公共交通、排水、污水处理、道路与桥梁、市政设施、市容环境卫生、垃圾处置和城市绿化等方面。 从水务的产业链看，供水行业处于其中游，通过对用户的费用收取获得收入，经营收入模式比较清晰 我国目前的水源建设与管理从行政方面归水利部管理，主要由各地的水利或水务部门经营管理； 我国供水行业的现状是：居民人均生活用水量开始下降；全国自来水供水量处于一个稳定的状态，2001年为466亿吨； 2002年整个供水行业的年产品销售收入达到358亿元，销售收入比上年增长12％；全部企业中，亏损企业的数量占44％左右； 截止到2002年底，自来水生产和供应业行业的企业个数为2405个； 在全部企业中，亏损企业的数量为1058个，占全部企业的比例为44％； 水务市场化将是我国供水行业的未来发展方向 供水行业管理法规将更加透明、公正、可预见； 供水能力增加、供水水质标准不断提高； 我国的城市供热主要集中在“三北”（东北、西北、华北）的13个省市自治区，此外还有山东、河南等部分地区 近十年来，随着城市化进程的加快和人民生活水平的提高，我国的城市供热能力、供热总量和集中供热面积快速增长 “三北”地区的城市集中供热普及率在25％左右； 目前城市供热热源的形式：热电厂、区域锅炉房、工业余热、分散锅炉房、热泵、地热、太阳能、家庭燃煤炉、电暖气等； 随着国家环保标准的进一步提高，我国城镇居民的采暖方式将逐步采用集中供暖；同时工业生产对蒸汽和热水的需求增长也很快；两者将共同推动集中供热行业的快速增长 我国城市供热行业的技术和生产方式方面的发展趋势 随着国家环保标准和人民生活水平的提高，供热面积增加和集中供热比例提高将是我国供热行业的未来发展趋势 导 读 2001年底，我国城镇的供水人口已经达到25844万人；全国城镇集中供热面积为146329万平方米； 过去10年间我国城镇供水总量在前期增长的基础上目前处于稳定状态；与此同时，我国的集中供热面积增长迅速 导 读 由于供水和供热企业作为公用事业，在一定服务区域内具有垄断性；并且企业的投资涉及水厂、热电厂（供热站）和管网的建设，所以一般投资规模较大 我国供水行业上市公司的资产规模 上海原水股份有限公司2002年末总资产64.36亿元； 南海发展股份有限公司2002年末总资产9.1亿元； 武汉三镇实业控股股份有限公司2002年9月30日总资产14.62亿元； 其他自来水公司的规模 深圳自来水集团2002年末总资产60多亿元； 珠海自来水公司2002年末固定资产18亿元； 我国供热行业上市公司的资产规模 赤峰富龙热力股份有限公司2002年末总资产16.27亿元； 其他热力公司的资产规模 北京市热力集团有限责任公司2002年末固定资产63.9亿元，供热面积达到5548万建筑平方米 ； 作为公用事业公司，我国的供水和供热企业具有不同于其他行业企业的投资运营与收益特征：前期投资大、运营稳定风险小、现金流充裕 由于实行政府定价，供水、供热行业内企业销售收入稳定；其投资收益率的高低取决于自身的成本费用控制能力；2个行业领先企业的净资产利润率都以8％为中心，上下波动 我国自来水行业的企业投资收益水平 我国在引进外资（法国威旺迪水务等）项目时，在科学合理核定其生产经营成本的基础上，一般承诺其净资产利润率在12％－13％左右； 我国深圳自来水集团在引进外资和民营资本、合资经营时，确定的净资产收益率为7％－8％； 上交所上市的上海原水股份2002年净资产收益率为8.27％；南海发展股份2002年净资产收益率为10.17％；武汉三镇实业控股2002年净资产收益率为5.91％； 我国目前一般国有自来水企业，由于技术水平、管理效率、历史负担等多方面因素的影响，其资产利润率很低，部分企业处于亏损状态； 我国供热行业的企业投资收益水平 2002年赤峰富龙热力股份有限公司净资产利润率为6.44％； 现在陕西西安经营的热电联营企业的实际净资产利润率为5％左右（税后）； 新建的热电企业一般净资产利润率可以达到8％－9％之间； 导 读 我国供水、供热行业存在地域性强、投资大回收期长、价格机制不灵活等特点 我国供水、供热等公用事业行业面临的问题与挑战 我国供水、供热行业内企业的特征 政府定价、涉及公众利益的行业特点，决定了投入供水、供热等行业的资本不可能获得高收益 收益稳定、低盈利率将是供水、供热等公用事业行业的主要特征，将是追求安全的大资金的理想投入方向 导 读 加快市场化进程，引进多元化投资