国际信用评级机构评级分类.docVIP

国际信用评级机构的评级分类 在国际金融市场, 没有获得信用评级的公司就不可能发行债劵融资, 评级越低融资成本越高!故了解国际信用评级机构的评级分类很有必要。? ? 标准-普尔公司，美国评级机构，当今著名评级机构之一。 ? ???（1）长期债务评级 ? ????长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。 ? 级别 评定 ? AAA 最高评级。偿还债务能力极强。 ? AA ?偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。 ? A ?偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。 ? BBB 目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。 ? BB 相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。 ? B 违约可能性较BB级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。 ? CCC 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。 ? CC 目前违约的可能性较高。 R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。 ? SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予D评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予D评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予SD评级（选择性违约） ? NP 发债人未获得评级。 ? ???注1：前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。 ? ???注2：加号(+)或减号(-)：AA级至CCC级可加上加号和减号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。 ? ? ???注3：公开信息评级pi ? ???评级符号后标有pi表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析的依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。公开信息评级每年根据财务报告审核一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用质素时，我们也会实时对评级加以审核。公开信息评级没有评级展望，不附有+或-号。但如果评级受到主权评级的上限限制时，+或-号有可能被使用。 ? ???（2）短期信用评级 ? ????短期债券信用等级，共设6个等级分别为A-1、A-2、A-3、B、C和D。 ? 级别 评定 ? A-1 ?偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加+号，以表示发债人偿还债务的能力极强。 ? A-2 ?偿还债务的能力令人满意。不过相对于最高的评级，其偿债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。 ? A-3 ?目前有足够能力偿还债务。但若经济条件恶化或外在因素改变，其偿债能力可能较脆弱。 ? B ?偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。发债人目前仍有能力偿还债务，但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。 ? C ?目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。 ? R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先权。 ? SD/D ?当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔亦会给予D评级，除非标准普尔相信债务可于宽限期内偿还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的付款受阻，标准普尔亦会给予D评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予SD评级（选择性违约）。 ? ? 穆迪信用评级? ? ????穆迪投资服务有限公司（Moody’s Investors Services）,是美国评级业务的先驱，也是当今世界评级机构中最负盛名的一个。它不仅对国内的各种债券和股票进行评级，还将评级业务推进到国际市场。 ? ????评级级别由最高的Aaa级到最低的C级，一共有二十一个级别。评级级别分为两个部分，包括投资等级和投机等级。 ? ???（1）穆迪长期债务评级 ? ????穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)是有关固定收益债务相对信用风险的意见，而这些债务的原始到期日须为一 年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履行的可能性，同时反映违约机率及违约时蒙受的任何财务损失。 ? 投资级別 评定 说明 ? Aaa级 优等 ?信