第四章现金流量表分析讲义.ppt

格力电器2013年现金流量表 经营活动现金流量０，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿； 经营活动现金流量＝０，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（A） ； 经营活动现金流量＞０，但小于应计和摊销性费用（A），只能部分补偿A； 经营活动现金流量＞０，且＝A，可全补偿A，但不能为扩大再生产提供货币； 经营活动现金流量＞A，能部分为企业扩大再生产提供货币。 （2）经营活动现金流量的稳定性分析 稳定性是指企业各会计期间的经营活动现金流量规模不存在剧烈波动状况，内部构成基本符合所处行业特征，以及不存在异常变化情况。 主营业务突出，收入稳定是公司运营良好的重要标志。 7、支付其他与投资活动有关的现金 如企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息。 8、投资活动现金流量的质量分析 主要应关注投资活动现金流量的战略吻合性和现金流入量的盈利性。 （1）投资活动现金流量的战略吻合性 投资活动主要有三个目的？ 对内扩张或调整的战略吻合性分析 格力电器2013年现金流量表 对外扩张或调整的战略分析 对外长期股权投资尤其是控制性投资这种对外扩张形式，它的持续拉动效应显现为企业能够以较少的资源撬动较多的其他企业的资产。 对内对外投资相互转移的战略性分析 企业可能会在对内投资和对外投资之间进行战略调整，要么在大规模“处置固定资产、无形资产和其他长期资产”的同时进行大规模“投资支付的现金”； 要么在大规模“收回投资收到的现金”的同时大规模进行“购建固定资产、无形资产和其他长期资产”。 雅戈尔2013年现金流量表 投资活动现金流入量的盈利性分析 【例题】某企业2010年度“财务费用”账户借方发生额为40万元，均为利息费用。财务费用包括计提的长期借款利息25万元，其余财务费用均以银行存款支付。“应付股利”账户年初余额为30万元，无年末余额。除上述资料外，债权债务的增减变动均以货币资金结算。 要求：计算分配股利、利润和偿付利息支付的现金。 8、筹资活动现金流量的质量分析 筹资活动引起的现金流量可以维持企业经营活动、投资活动的正常运转。 （保障有力） 因此，筹资在总体上应该与企业经营活动、投资活动相适应，在满足经营、投资活动需要的同时，应尽可能降低融资成本，避免不良融资行为。 （1）适应性分析 经营活动+投资活动现金流量净额＜0，企业没有储备足够的现金时，‥ ‥ ‥ 经营活动+投资活动现金流量净额＞0，企业需要降低现金闲置余额时，‥ ‥ ‥ 当债务融资到期，企业没有足够的自有资金时， ‥ ‥ ‥ （2）多样性分析 筹资渠道：？ 吸收直接投资、发行股票债券、银行借款、民间融资、融资租赁等。 企业必须根据自身实际情况，选择合适企业发展的渠道和方式，确定合理的筹资规模、期限和还款方式，实现筹资渠道和方式的多样化。 （3）融资行为的恰当性分析 分析企业是否存在超过实际需求的过渡融资（超募）、资金被其他企业无效益占用（如，巨额的“其他应收款”）等不良融资行为，并进一步分析某种不良融资行为背后真正的融资动机。 判断是管理层以扩大经营、投资活动的主动筹资行为，还是因投资、经营活动现金流出失控而不得已的筹资行为。 此外，还对筹资成本的现金支付情况、对到期债务的偿还状况等方面分析。 其实，利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标，前者可称之为应计制利润，后者可称之为现金制利润。二者的关系，通过现金流量表的补充资料揭示出来。 具体分析时，可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比，以评价企业利润的质量。 （1）经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。也就是说，企业每实现1元的帐面利润中，实际有多少现金支撑，比率越高，利润质量越高。但这一指标，只有在企业经营正常，既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比，分析这一比率也才有意义。为了与经营活动现金净流量计算口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。 （2）销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。 （3）分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业帐面投资收益的质量。 5、现金流量表与资产