第6章++外汇风险管理讲义.ppt

2、（1）伦敦外汇市场的牌价是间接标价法。计算贴水后，美元3个月远期的实际汇率是：卖出价1.3061，买入价1.3088。即期的卖出价是1.3048 ，买入价是1.3074。 （2）该英国公司为减缓汇率波动风险，卖出3个月后将收进的235 600美元，届时可以确保英镑收入为180204.99英镑，这个数字是根据3个月远期汇率买入价折算的。 3、（1）ABC公司使用BSI法的第一步是先借8 557.5马克，借款的金额依据是：由于该公司需要换取5 000美元，而德国银行的美元卖出汇率是1.7115，所以需要1.7115×5 000＝8 557.5马克。 （2）第二步，ABC公司与银行签订卖出马克、买进美元的即期外汇合同。按照美元与马克的卖出汇率1.7115计算，ABC公司可以获得5 000美元。 （3）第三步，ABC公司以上述获得的确切货币金额，投资于三个月的美元大额定期存单，或者投资于三个月的美元债券，到期以美元货币市场的本息收入来支付应付账款。 第四节：外汇管制与我国的外 汇管理体制（P131） 一、外汇管制 1、外汇管制的概念 2、外汇管制的目的 3、外汇管制 的基本方式 4、外汇管制机构 5、外汇管制的内容 6、外汇管制的利弊 二、我国的外汇管理体制 1、我国外汇管制的基本方针与机构 2、我国外汇管理体制的发展历程及主要特点 3、中国现行的外汇管理框架与主要内容  谢谢！ 某公司有价值90万美元的出口合同，以欧元、英镑和日元三种货币保值，它们均占权重的1/3，与美元的汇率定为USD1=EUR1=GBP0.5= JPY120，则以此三种货币计算的价值各为30万美元，相当于30万欧元、15万英镑和3600万日元。 若到期结算时，三种货币的汇率变为USD1=EUR1.1=GBP0.45= JPY110，按这些汇率将以欧元、英镑和日元计算的部分折算成美元，分别为30万/1.1=27.3万美元、15万/0.45=33.3万美元、3600万/110=32.7万美元，合计为93.3万美元。即到期付款时，进口商应付给出口商93.3万美元。 （二）提前收付或拖延收付 即根据有关货币对其他货币汇率的变动情况，更改该货币收付日期的一种防止外汇风险的方法。 汇率变动趋 势 公司地位 预测计价货币汇率上浮 预测计价货币汇率下浮 出口商或债权人 拖延收汇 提前收汇 进口商或债务人 提前付汇 拖延付汇 （三）配对( Matching )管理 使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡的作法。 （1）平衡法：指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。 （2）组对法：某公司具有某种货币的外汇风险，它可创造一个与该种货币相联系的另一种货币的反向流动来消除外汇风险。 例如，某公司出口了一批价值100万美元的货物，3个月后收款，为了避免美元贬值，它可以在1个月后（或其他时间）进口一批100万美元的货物，争取将付款日安排在2个月后或其他对应日。 这样，在它收进100万美元出口货款的同时就可以履行支付进口货款的义务 （四）冲销法（净额结算） 指跨国公司子公司经常采用的对其内部贸易所产生的应收款和应付款进行相互抵消，仅定期清偿抵消后的净额部分，从而减少了净敞口头寸的存在。 (五)选择结算方式 安全及时”是对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则。“安全”有两层含义，一是出口收汇不致遭受汇价波动的损失；二是外汇收入不致遭到拒付。“及时”与“安全”的关系密不可分，及时收汇则汇率变动的时间风险会大大减少，拒付的可能也受限制。 （六）保付代理、外币票据贴现 保付代理是指出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给承购应收账款的财务公司或专门组织，收进全部或一部分货款，保付代理组织不能向出口商行使追索权，这样出口商的全部外汇风险都转嫁给了保付代理组织。 二、外汇风险管理的外部措施 外部管理是当内部管理不足以消除净外汇头寸时，利用金融市场（外汇市场和货币市场）进行避免外汇风险的交易 。 外汇市场（远期外汇交易、外币期货、外币期权、掉期交易） 货币市场的套期保值是指通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。 借款法 借款法是指有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。 美国A公司半年后将从德国收回一笔100000欧元的出口外汇收入，该公司为减小半年后欧元汇率下跌的风险，则向银行借入半年期100000欧元，并将这笔欧元作为现汇卖出，以补充其美元的流动资金。 半年后再利用其从