第3章报表分析讲义.ppt

第三章 财务分析 案例1：美国MD飞机公司会计年报被迫调整 95年原计利润 US$14.22亿 调整后利润 US$4.16亿 案例2 ：《应立即停止对蓝田股份发放贷款》600字短文 2001年10月26日，刘姝威在《金融内参》上发表文章《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，引致蓝田方面的激烈反应。 用中国蓝田（集团）总公司总裁瞿兆玉的话说，刘文“让所有的银行全部停止对蓝田贷款。资金链断了，（蓝田）快死了”。 针对蓝田对其研究的质疑和攻击，刘姝威表示，她的研究运用了国际通行的财务分析方法——“静态分析”、“趋势分析”和“同业比较”三种分析方法，所有的结论都非主观臆断。 研究结果显示，无论按渔业还是按食品、饮料业分析，蓝田股份的应收账款回收期明显低于同业平均水平，水产品收入异常高于渔业同业平均水平，而偿还短期债务能力在两个行业的同业企业中都属最低。从财务分析的角度看，这是一个非常奇怪的组合。 一旦蓝田股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，蓝田股份会遭遇一连串的债务危机 刘姝威指出: 蓝田股份“已经没有任何创造现金流量的能力，也没有收入来源”，“已经成为一个空壳”。 这个“空壳”的生存基础，“最大的可能就是蓝田股份以及中国蓝田总公司完全在依靠银行的贷款维持运转，而且是在用拆东墙补西墙的办法支付银行利息，维持资金链” 关于蓝田 一家在1996年上市之时被誉为“中国农业第一股”的公司 至2001年，其五年的财务报表显示出持续的业绩高增长，历年年报的业绩都在0.60元/股以上 最高时更是达到1.15元/股，即使在1998年遭遇了特大洪灾后——蓝田的生产基地在湖北洪湖，正是重灾区——每股盈利也达到了不可思议的0.81元 书写过中国农业企业绝无仅有的绩优神话 蓝田的巨额收入从会计角度无法最终确认，蓝田的业绩真假无从辨别 农业类上市公司的资产折旧没有一个固定标准，而且根本无法盘点 “除非你能把鱼塘里所有的鱼和藕都捞上来核实它的资产，否则，蓝田的真实资产永远都会是一个谜”。 “钱货两清”的交易方式由于缺少交易凭证而难以确认其真实性。 ?蓝田股份与子公司之间真正的资金往来关系难以理清。 主要内容 第1节 财务分析框架 第2节 财务能力分析 第3节 财务趋势分析 第4节 财务综合分析 主要内容 第1节 财务分析框架 第2节 财务能力分析 第3节 财务趋势分析 第4节 财务综合分析 1、基本报表 资产负债表 损益表 现金流量表 2、报表附注 3、财务情况说明书 1.1、资产负债表 ●反映企业在某一特定日期财务状况的报表 ●理论依据：“资产=负债+所有者权益” ●时点报表,静态报表 ●报表内的项目按流动性大小排列 1.1、资产负债表 ——资产负债表的结构和形式 ●表头：报表名称、编报单位、编制日期、货币计量。 ●表体：资产负债表具体内容 ●脚注：对报表补充说明 ●结构形式：报告式、帐户式 帐户式（中国） 资产负债表 单位： ××年×月×日 货币×× 报告式 资产负债表 单位:×× ×年×月×日 货币:×× ●公司所掌握的经济资源 ●公司所负担的债务 ●公司的偿债能力 ●公司所有者所享有的权益 ●公司未来的发展趋势 ●资产分为：流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 流动资产——企业的“王牌军” 现金、银行存款、应收帐款、应收票据、存货 现金 ：锁在保险柜里的资产 银行存款 ：写在存折上的资产，存在银行里的钱 应收帐款 ：别人欠你的钱，他知你知，除发票外再无其他证 据，防君子不防小人。“一个都不能少”。 应收票据：别人欠你的钱，他知你知，白纸黑字，盖章加印 存货：公司里的库存，“还有多少隔夜粮” 固定资产——企业的硬件 固定资产折旧 给固定资产买份养老保险 固定资产改良 医疗保险 固定资产处置 旧的不去，新的不来 无形资产 企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产 专利权 政府对人们在种产品的造型、配方、结构、制造工艺或程序的发明上给予其在制造、使用和出售等方面的专门的权利 版权 国家对作者创作的作品以及出版商给予在一定年限中发表、出版和发行作品的权利。 商标权 企业拥有