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对外经贸大学硕士学位入学考试初试真题及答案 　 名词解释 1. 优序融资理论：该理论认为公司的筹资顺序应当是：优先考虑自有资本，其次发行债务， 最后是权益融资。原因是，投资者认为管理层比自己更清楚未来隐藏着的风险，所以在公 司价值高估的时 候管理层才会发行债券或权益融资。投资者的怀疑导致企业在发行了债券 或权益之后，股票 下跌超过本应有的幅度。为了避免这种情况，公司应首先避免求助于投 资者，优先采用内部 融资。债务融资比权益融资具有更小的风险，因为至少在没有财务困 境的时候，债务能保证投 资者获取固定收益。 因此公司筹资的顺序应当为：内部融资—债务融资—权益融资。 2. 监管套利：指《巴塞尔协议》按照风险大小把银行资产分为从高到低的 4个类别，在具 有相同风险权重的类别中，银行倾向于给信用评级低的公司贷款，以获得比贷款给信用评 级更高的企业 更多的利润，监管上的风险权重没变但操作上实际承担的风险变大了，出现 了监管套利。 3.有效市场假说 ：有效市场假说认为证券价格反映了所有可得信息，是真实的内在价值， 完全反映了市场基本面。它是理性预期理论在金融市场中的应用，Re=R*= Rof 。有效市场 分为弱有效市场、半强型有效市场、强型有效市场三种类型。弱有效市场包含了所有的过 去价格的信息，只靠历史信息赢利是不可能的。半强型有效市场反应了所有公开可用的信 息，无法用公开信息获利。强型有效市场包含了所有信息，包括公开和非公开，依靠内幕 消息无法获得超额利润。 4. 汇率超调 ：央行为降低国内利率，提高就业率等，采取增加货币供应量的做法后，短期 反应大于长期的现象。长期中，货币供给的一次性增加只会引起物价水平同比例上升，不 会造成汇率、 利率的波动（货币中性）。而短期中，由于货币增加后，物价水平不会立即 升高，导致实际 货币供给增加，利率下降，本币贬值。货币供给增加引起的汇率贬值程度， 短期大于长期的 这种现象，称为汇率超调。 计算题 1.（1） β =0.94 （2） E(r ) 11.56% （3）风险溢价 =6.58% 2.（1）缺口 =-200 （2）当银行出于负缺口时，意味着市场利率上升时，利率变动给银行带来的收益增加 值 小于银行利息支出的增加值，从而使银行利润下降。为了避免利率风险，银行应当增加利 率敏感型资产或者减少利率敏感型负债。 凯程教育： 凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。 凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯； 凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里； 信念：让每个学员都有好最好的归宿； 使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构； 激情：永不言弃，乐观向上； 敬业：以专业的态度做非凡的事业； 服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。 如何选择考研辅导班： 在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。 师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。 对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频