浙江会计续教育网上课程——企业实用财务管理09.doc

第二节 现金流策略与技巧 一、现金流的理念 一位投资者说:“借给我足够多的钱，我就可以创造无限的投资利润。”这是关于现金流的思想，也是创造价值的思想。这与著名物理学家阿基米德的话：“如果给我一个支点，我可以把地球撬起来”，有异曲同工之妙。 大家不仅要问：何谓现金流？ 现金流是指客观存在于企业中，能动态反映经济活动并对其起保障与控制作用的货币收支。在财务上，现金流指现金及其等价物的总和。所谓现金等价物，一般是指期限短，流动性强，易于转换为确定金额现金、价值变动风险小的各类非现金形态的投资。 现金流的作用主要体现在以下三个方面： 1．增强企业的流动性 现金流是企业提高流动性的基础，改善现金流就可以增强企业资源的流动性，从而提升公司的竞争力。 2．赋予企业发展能力 企业发展首先取决于能否具有自我积累能力，自我积累能力的高低，集中表现在经营过程结束后现金净流量的大小。 3．调控经营行为 现金流反映了企业支付能力的大小，可以帮助企业调控各种经营行为。 二、看透现金流 当现金流这个词开始在企业家嘴边频繁出现的时候，说明中国的企业已经成熟了。若干年前，在企业家们掘第一桶金，并大量耗费现金时，他们恰恰是不说或者不懂现金和现金流这样的概念的。而时下的情形是，现金流成了衡量一个企业的重要标准。 现金，顾名思义就是钱，一个偏学术的定义是：现金是以货币形式存在的资产。企业存在银行里的以及锁在保险柜里的钞票，在投资范畴内都是现金。而固定资产、库房里的存货以及企业的债权，如应收账款、应收票据等则不是现金，尽管在财务报表上它们也代表着财富。 现金流，可理解为在运动状态中的现金，更准确说是现金的变动结果。如果企业花钱购置设备，购买原材料，以及支付各种费用，就叫现金流出。把所有流出的现金加在一起，就是现金流出量。同理，如果企业收到货款，出售资产并收到相应款项，则是现金流入。把一个会计期间的所有流入的现金加总在一起，就是现金流入量。而将现金流入量减去现金流出量，则叫净现金流量。通常，也将净现金流量简称为现金流（CASH? FLOW）。 有意思的是，倒是民间的小企业老板深刻理解现金和现金流的意义。这些小老板，可能不去请会计师作财务报表，但他们一定会在月末清点自己的银行存款和现钞。如果它们增加了，他会很高兴，如果减少了，他会立刻想办法。其余的事情，比如他的存货、别人的欠账、甚至他个人的口碑等这些非货币资产，总是屈居现金流之后的。小老板信奉：东西卖不出去就不是钱，卖出去了，人家不给钱的也不能算钱。他们不看账只数钱，账是给工商税务看的。 不要笑这些小老板浅陋，他们在本质上是正确的。至少比少数上市公司拿一堆废铜烂铁充当资产到股市融资要可爱得多。那些公司会拿出绩优的财务报表，说公司赚了很多钱。但是钱呢？财务报表显示，钱一部分处在应收款状态，人家还没付，还有一部分在库房里，账上记得清清楚楚，是存货。比起重视现金流的民企，其论调谬之大焉。 缘何？因为企业的第一目标就是赚钱。如果一家企业做了几十年，没留下一分钱现金，那这家企业只能算作失败，你说是不是呢？ 案例3-16请参见附录 /xmas/100517/fl/fl9.zip 三、现金流的循环 企业的现金流是企业经营活动的核心，也是企业理财的精髓所在。对企业现金流循环的预测和控制自然成为企业理财工作的重心。现金流转循环图（如图3-4所示）说明了这一点。 应收账款回收 现金销售 生产 赊销 投资 折旧 图3-4 现金流动循环图 现金流转循环图强调了两点： 1．理财和经营之间一脉相承，紧密相连，是一种水乳交融的关系，没有经营就无所谓理财，没有理财也不会维持高效的经营；一个企业的经营策略、生产技术、存货管理和信贷控制系统等基本上决定了公司的财务状况。 2．现金流自身形成一种周而复始的循环运动，企业在这种循环运动中创造价值。但利润和现金流截然不同。企业处于盈利状态也可能出现现金危机，不能保证其偿债能力。