锂电池行业摘要.docxVIP

锂电池分析 新能源汽车 一是朝阳产业，未来发展的方向，最终必然取代燃油汽车； 二是国家政策扶持和鼓励； 三是市场空间足够大，要把所有马路上跑的汽车换成新能源汽车，这是多大的市场啊； 四是必然会持续好多年，有持续炒作的时间，不是一日游的性质。 由以上4条，新能源汽车应当是我们重点分析的方向了。 新能源汽车可以分为整车制造→锂电池→电机配套→电控配套→充电桩等，具体可见下面的示意图。 在产业链中，电控和电机系统并非新能源汽车主流，与传统汽车相比并没有跨越式发展，所以就不关注了。整车制造，第一步肯定先从公交大巴开始推广新能车，如果要关注，可以关注公交大巴类生产公司，也许又公司发力早，可以多抢占点市场。充电桩，技术含量低，竞争激烈，各地关系户横行，很难做大做强。 所以在整个产业链中，只要关注占新能车成本30%~50%的动力锂电池就可以了。业贵专，不要面俱到。 分析一下锂电池产业链条： 矿石提锂/卤水提锂→工业级碳酸锂（跟锂电池无关）、电池级碳酸锂、氢氧化锂→锂电池正极材料（核心原材料碳酸锂、氢氧化锂、钴酸锂、锰酸锂、磷铁酸锂、三元）+负极材料（主要是碳）+电解液（核心材料六氟磷酸锂）+隔膜（动力电池隔膜主要是干法）→锂电池 在这个链条中，除了负极材料，每一个细分板块都是值得关注的。 一、锂矿和碳酸锂： 世界上探明的锂资源中，矿石锂占30%，盐湖锂占70%，这两种分别对应的提锂技术为矿石提锂和卤水提锂。矿石提锂术成熟，易复制推广，成本稳定，可提取电池级碳酸锂；卤水提锂技术不成熟，每个盐湖提锂要求不同，技术通用性差，生产高纯度电池级碳酸锂需要进行二次提炼，成本高，适合生产低纯度的工业级碳酸锂。所以盐湖锂业、西藏矿业这样的盐湖无法量产电池级碳酸锂。卤水提锂未来是主流，毕竟资源丰富，但是现在技术还不成熟，还需要技术积累进步。 锂矿几乎是四大巨头垄断，这四大巨头是智利SQM、美国FMC、德国Chemetall和澳大利亚的泰利森（天齐锂业控股51%）。由于矿产受限，碳酸锂的产量被控制，可以看看能量产碳酸锂的上市公司。A股中部分相关的公司简单罗列一下： 矿产资源/碳酸锂 天齐锂业 中国最大的电池级碳酸锂供应商，全球最大的矿石提锂企业。锂矿四大巨头——智利SQM、美国FMC、德国Chemetall以及澳大利亚的泰利森（天齐锂业控股51%）。公司射洪基地碳酸锂设计产能为10500吨/年，目前满负荷生产；另外公司正在对江苏张家港基地的碳酸锂生产线进行技术改造，力争在2016年6月将张家港基地产能扩张至1200吨/月，年底达到17000吨/年的设计产能。2015年年产20000吨碳酸锂，预计2016年产25000吨碳酸锂。 赣锋锂业 2015年碳酸锂产量7000吨左右，氢氧化锂4000-5000吨左右。公司于2016年启动一轮非公开发行，用于实施澳大利亚RIM公司股权增资、年产1.25亿支18650型锂离子动力电池和年产1.5万吨电池级碳酸锂项目建设。公司拥有阿根廷卤水矿80%股权，爱尔兰锂辉石矿55%股权，江西锂业100%股权，切公司正在收购澳大利亚RIM公司股权，收购完成后持有其43.1%股权。 融捷股份 1）2015年报称，当前已经具备45万吨矿石选采能力，2018年二期工程扩容后达到105万吨。但是当前因为地震等原因，被迫停产技改，复产时间还未确定，公司争取2016年第二季度复产。2）锂盐及深加工业务原设计能力2.2万吨/年，但是上游矿采停产，这一块业务暂时搁浅，等待复产后再启动。 众和股份 1）发行股份收购四川国理100%权益、四川华闽100%权益及四川兴晟100%权益。2）金鑫矿业2015年生产锂精矿2万吨，计划2016年生产6-8万吨，折合碳酸锂1万吨，金鑫矿业产出锂精矿后，委托其他深加工成碳酸锂。3）阿坝州众合新能源子公司生产单水氢氧化锂，已经有部分生产线复产，对接金鑫矿业产出。部分生产线用于生产氢氧化锂外销，部分生产线用于生产硫酸锂后委托加工，委托加工碳酸锂、氢氧化锂外销和供应深圳天骄。4）深圳天骄三元材料正极材料临沂产能1500吨/年，连云港一期3500吨/年，2016年下半年投产，二期产能6500吨/年，具体时间未定。 江特电机 目前银锂公司有一条设计年产2000吨的碳酸锂生产线，实际产量日产3-5吨，电池级碳酸锂占60%，工业级碳酸锂占40%。公司6000吨的碳酸锂扩产项目正在积极筹建当中。公司收购九龙汽车，多维度进入新能源汽车产业领域。 斯太尔 控股青海恒信融锂业（51%），恒信融研究卤水提锂，2015年6月，恒信融锂业年产2000吨试生产线具备电池级碳酸锂试制生产及小批量供货要求，生产出的碳酸锂成品经权威检测机构认证，碳酸锂主含量达到电池级碳酸锂国家标准。 2015年12月底，恒信融锂业